Доллар укрепился, а чувствительные к риску валюты упали

Доллар США выстоял против своей низкой доходности во вторник.

Индекс доллара вырос на 0,2% до 91,176 пункта. Он достиг трехнедельного максимума и приблизился к февральскому пику в 91,600 пункта.

Американская валюта взлетела до отметки 106.93 иены, самой высокой с конца августа, и в последний раз торговалась за 106.78 иены. Казушиге Кайда, глава отдела валютных продаж в Токийском филиале State Street Bank, заявил, что Банк Японии будет внимательно следить за доходностью облигаций. Таким образом, ожидается более существенная премия по доходности для доллара.

Евро упал на 0,2% до $1,2026, достигнув самого низкого уровня почти за месяц. Валюта находилась под давлением продаж, так как представители Европейского центрального банка выразили обеспокоенность по поводу роста доходности облигаций. Кристин Легард, президент ЕЦБ, заявила, что банк постарается предотвратить внезапное повышение стоимости займов для фирм и домохозяйств.

Политик Франсуа Виллерой заявил, что некоторые из недавних повышений доходности облигаций были необоснованными. По его словам, ЕЦБ должен дать этому отпор, используя свою гибкость.

Томас Баркин, президент Федерального резервного банка Ричмонда, сказал, что текущий рост доходности по долгосрочным облигациям, похоже, подразумевает корректировку к более сильным перспективам роста и инфляции.

Между тем, председатель ФРС Джером Пауэлл не выглядит крайне обеспокоенным ростом доходности по облигациям. Тапас Стрикленд, директор по экономике и рынкам Национального Австралийского Банка, сказал, что ФРС воспринимает рост как позитивный сигнал.

Трейдеры быстро почувствовали заметную разницу в тоне между ЕЦБ и Федеральной резервной системой.

Евро может стать уязвимым по отношению к доллару

Всякий раз, когда доходность по долгосрочным гособлигациям растет, вместе с ними ужесточаются финансовые условия. Если рост происходит во время экономического кризиса, когда ведущие центральные банки делают ставку на смягчение политики, все еще более усложняется.

Повышение доходности оказывает влияние на все финансовые рынки, так как оно связано с риском и может поставить под угрозу привычные рискованные ставки.

Повышение доходности должно подтолкнуть ЕЦБ к дальнейшим действиям. В результате евро может оказаться уязвимым по отношению к доллару и иене, если доходность останется высокой.

Очевидно, что новый месяц на фондовом рынке принес увеличение доходности, что привело к росту курса доллара. С другой стороны, если другие центральные банки (например, Резервный банк Австралии или ЕЦБ) решат отреагировать, немного ослабив свою политику, то маловероятно, что ФРС также сделает это в будущем. Нельзя забывать и о том, что инфляция должна заставить ФРС придержать ставки, что еще больше усилит долларовый цикл.