Динамика золота ставит под сомнение версию инфляции

Красная свеча S&P 500, а затем еще несколько за день, — это то, что реально получается, когда ФРС «постоянно» оказывает поддержку. Повышение, безусловно, выглядит как продолжение без реальной передышки. С каким бы крутым подъемом вы это ни сравнивали (июнь или начало сентября 2020 года), этот отличается тем, что предлагает лишь символическую коррекцию. Не то что было бы разумно ожидать крутого спада, учитывая прилив ликвидности, но даже боковая торговля стала более редкой, чем было раньше.

Более того, с показателем VIX все еще ниже 17 и соотношением пут/колл в середине диапазона снижения, путь наименьшего сопротивления находится выше – признаки все еще выравниваются за продолжающимся подъемом:
(…) Не возлагайте слишком большие надежды на (резкую) коррекцию. Да, на этот раз индексы прислушались к ослаблению корпоративных кредитных рынков, а ежедневное падение долгосрочных казначейских облигаций вдохновило технологический сектор на прибыль. Там довольно много роста, поскольку доходность стабилизировалась, и перевела компанию XLK из очень растянутого в нижнюю сторону своей 50-дневной скользящей средней движения в экстремальный рост. Tesla тоже последовала ее примеру, но я сомневаюсь, что это настоящий разворот в судьбе технологического мира.

Как раз вспомним вчерашнюю динамику – без особой помощи крупных игроков индексы и акции технологических компаний выросли в цене. Даже финансовые компании проигнорировали резкое падение доходности. Розничные продажи превзошли ожидания, а количество заявок на пособие по безработице резко упало – это знак того, что восстановление экономики идет хорошо, производство расширяется, а инфляция еще терпимая. Мы все еще находимся в рефляционной стадии, когда экономический рост превышает уровень инфляции или ее ожидания.

Золото

Золото выиграло от роста TLT и заверения Пауэлла о том, что обратной продажи облигаций на рынок не будет. Поскольку свежи воспоминания о крахе фондового рынка в декабре 2018 года. Я ожидаю резкого роста рынка драгоценных металлов, что делает мои открытые позиции еще более убыточными в среду:
(…) Инфляция ИПЦ в настоящий момент находится на высоком уровне, и ее давление будет ухудшаться в последующих показателях. Тем не менее, сейчас рынок не обеспокоен, о чем свидетельствует то, что инфляционные ожидания не накаляются – похоже на то, что ФРС довольно успешно справилась с подачей временной истории. Но это если не смотреть на пиломатериалы, сталь или нечто подобное. Ни один из сырьевых товаров на самом деле не изменился, и показатели меди служат хорошим знамением и для драгоценных металлов.

В четверг:
(…) Драгоценные металлы не сразу взлетели вверх, но я ожидаю, что они последуют за сырьевыми товарами. В то время как Пауэлл говорит, что ФРС не думает о продаже облигаций обратно на рынок, и что он узнал, что реальные ставки не должны сильно вырасти в ближайшее время. Похоже, что это вопрос времени, когда инфляционные ожидания еще немного снизят номинальную доходность, а это то, что хотелось бы золоту.

Устойчивые результаты добывающих компаний продолжаются после однодневной паузы. Золото набирает силу, а вчерашние показатели серебра также стали лучше. Добытчики серебра и мелкие компании, добывающие золото, также уверенно продвигаются вперед, растут не только крупные компании. Ожидается движение к 1760 долларов.

Фактически, это только начало, и, как я неоднократно заявляла в Twitter:
(…) Закрытие GDX порядком выше 35 долларов, ознаменовало бы крупные движения по золоту и серебру.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Новые уровни на этот раз на растущем объеме – импульс все еще в значительной степени остается бычьим, несмотря на давление продаж в конце дня, и, как было сказано ранее, $NYFANG вызывает несколько краткосрочных движений.

Рынки кредитования

Теперь, когда снизилась номинальная доходность, показатели соотношения высокодоходных корпоративных облигаций к краткосрочным казначейским облигациям (HYG: SHY) стали лучше соответствовать индексу S&P 500.

Компании с малой капитализацией и развивающиеся рынки

Отражая поворот на казначейских рынках, как Russell 2000 (IWM ETF), так и развивающиеся рынки (EEM ETF) явно выросли, подтверждая направление, в котором S&P 500 практически непрерывно движется с конца марта.

Инфляционные ожидания

Инфляционные ожидания снижаются, это расхожее мнение, и номинальная доходность также снижается. Но RINF ETF не особо доверяют этому, что доказывает мою вчерашнюю точку зрения:
(…) Инфляционные ожидания больше не растут? Я не уверена, хотя они не укрепились после данных PPI и CPI, которые в ближайшее время обязательно ухудшатся – если верить меди и нефти (а это так). Помните, что заявленная миссия ФРС на данный момент направлена на то, чтобы позволить инфляции расти, чтобы компенсировать предыдущие периоды ее меньших показателей.

Золото в фокусе

Золото укрепляется в преддверии снижения номинальной доходности, поскольку в очередной раз не оказалось защитников облигаций. Тем временем инфляционное давление продолжает расти…

Золото, серебро и добывающие компании

Как было заявлено накануне, старые крупные компании (GDX ETF) будут лидировать по золоту, убедительно пробивая свои недавние максимумы (выше 35 долларов при росте объема и бычьей форме свечи), поскольку ситуация с металлами изменилась. Неизбежные данные об инфляции приводят к снижению реальных ставок. Серебро также показало сильный прирост, но не заметно превзошло остальные металлы. Я ожидаю, что долгожданный рост цен на драгоценные металлы продолжится и значительно увеличит открытую прибыль.

Заключение

Ежедневный спад S&P 500 – это история, а неумолимое движение вверх (лучше всего это сравнивать с приливом) продолжается.

Золото и добывающие компании выиграли от роста цен на сырье, и снижения номинальной доходности. Терпение было вознаграждено, и закрытие выше 1775 долларов – это то, что я ожидаю в следующий раз, с учетом минимальных позиций золота.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.