Информационно-аналитический центр сообщает, что делистинг китайских компаний бессмыслен

В отчете Института мировой экономики Петерсона сообщается, что делистинг китайских фирм с фондовых бирж США – бессмысленный шаг, потому что он не лишит компаний доступа к американским капитальным рынкам и не повредит росту Китая.

Вот уже на протяжении десятилетия отношения США и Китая характеризуются как не наилучшие. Казалось бы, фондовый рынок является одним из последних фронтов, где напряженность между двумя странами могла быть на исходе.

В мае Сенат принял законопроект, который может запретить многим китайским компаниям листинг акций в США. Затем, в предыдущем месяце, президент Дональд Трамп призвал регуляторные органы искать способы ужесточения контроля над фирмами.

Тем не менее, существуют некоторые способы, посредством которых китайские компании могут получать деньги от американских инвесторов, в том числе, через рынок прямых инвестиций и фондовый рынок Гонконга.

В отчете PIIE Николаса Ларди и Тианлей Хуанга подчеркивается важный момент о том, что рынок капитала является общемировым. Поэтому, исключение из перечня китайских фирм в Соединенных Штатах не воспрепятствует доступу этих компаний к капиталу США.

На сегодняшний день насчитывается около 230 китайских фирм с общей рыночной стоимостью капитала в 1,8 триллиона долларов. Все они находятся на биржах Nasdaq и NYSE.

Кроме того, в отчете сообщается, что американские частные акционерные компании скупают эти китайские фирмы. Одними из покупателей являются Warburg Pincus и General Atlantic, которые заключили сделку по приобретению китайской технологической компании 58.com и передаче ее в частную собственность.

Увеличение числа компаний

Кроме того, растущее число китайских компаний, зарегистрированных в США, подают запросы на вторичный листинг в Гонконге, который является финансовым и деловым центром Азии и открыт для международных инвесторов. В число китайских фирм, которые запустили вторичные предложения в Гонконге, входят крупные технические игроки NetEase, JD.com и Alibaba.

В отчете сказано, что «институциональные инвесторы и жители США, которые хотят владеть акциями этих компаний, попросту купят их в Гонконге».

Затем, аналогичным образом, иностранные инвесторы, которые вкладывают средства в китайские фирмы через нью-йоркские листинги, смогут совершать приобретения в Гонконге.

Финансовый сектор

Препятствия на пути полного разрыва связей китайских фирм с инвесторами в США демонстрируют, насколько взаимозависимыми стали две ведущие экономики.

Несмотря на предупреждение Трампа в прошлом месяце о полном разрыве отношений с Китаем, который все еще остается в качестве альтернативного варианта политики, упомянутая интеграция, по всей видимости, усиливается, особенно в финансовом секторе.

Кроме того, финансовые институты США расширяют свое присутствие в Китае. Оттуда власти постепенно ослабляют правила иностранного владения.

Также, некоторые события могут сделать финансовую развязку между США и Китаем все менее вероятной.

По словам авторов PIIE: «Несмотря на все фейерверки, связанные с тарифами и инвестиционными ограничениями, интеграция Китая в глобальные финансовые рынки продолжает набирать обороты».

Согласно отчету, интеграция в общем фигурирует по показателям, которые ускорились за последний год. Кроме того, американские финансовые институты активно включаются в процесс, что делает финансовую разъединенность между Соединенными Штатами и Китаем все более и более вероятной.