Быки учатся справляться с инфляцией

Быкам пришлось изо всех сил бороться, чтобы оправиться от внутридневного спада, но им не удалось перекрыть угрожающий разрыв на открытии. Разрыв VIX также остался прежним, но показатель волатильности существенно отступил от своих дневных максимумов, и даже трейдеры опционов не внесли своих медвежьих ставок. Похоже, что ситуация находится на ранних стадиях перелома, поскольку технологии стали популярными, и крупные игроки разочаровывают уже не каждый день. Для индекса 500 важно не отставать от роста слишком сильно, но ожидайте, что он все же будет снижаться.

Хотя еще многое предстоит сделать, самый сильный признак оптимистичной решимости пришел со стороны Russell 2000 и развивающихся рынков. Обе стороны приветствовали продолжающиеся проблемы с долларом и столкнулись с растущими ставками, которые в конечном итоге снизили их прибыльность, но гораздо позже. Давайте вспомним мои вчерашние слова:

(…) Ни компании с малой капитализацией, ни развивающиеся рынки, не говоря уже о S&P 500, не упали из-за резкого роста объемов, что указывает на не особо хороший день, в основном из-за технологического сектора (да, я имею в виду именно $NYFANG) и слабых рынков кредитования. Посмотрите на широту рынка – новые максимумы и новые минимумы вчера сильно выросли, несмотря на то, что индекс 500 потерял несколько десятков пунктов.

Классический риск без позиционирования, если бы только оборонный сектор как группа действовал намного лучше – но могло бы быть и хуже, если бы сырьевые товары вступили в игру. Они этого не сделали, и, таким образом, они – собака, которая не лает – лишь подрывают доверие к вчерашнему обвалу фондового рынка.

Ключевыми моментами являются улучшение корпоративных рынков кредитования и сырьевых товаров, отказ от дальнейшего падения (за исключением пиломатериалов). Медь по-прежнему преуспевает, что подтверждает мои убеждения в том, что она станет еще одним хорошим выбором для покупки.

Золото, серебро и добывающие компании выдержали испытание и продолжают консолидироваться на достигнутом высоком уровне. Реальные ставки, становящиеся все более отрицательными, являются их могущественным союзником, что объясняет, почему рост номинальной доходности не оказал длительного давления со стороны продавцов. Добывающие компании ни в коем случае не отстают, и серебро не достигает слишком крутого накала, чтобы подвергнуть опасности рост драгоценных металлов, равно как и последствия движения USD/JPY (все еще положительные на ежедневной основе). Значительная прибыль золота, по всей вероятности, продолжит расти.

В целом, похоже, что сейчас наблюдается снижение риска в индексах, не переходящее на сырьевые товары, драгоценные металлы или криптовалюту, и все это вызвано растущей угрозой инфляции – рынок снова становится осторожным. Как скоро это заставит ФРС говорить, действовать, а не «играть в страуса»? Доказательства пока неубедительны, но до июньского заседания ФРС еще много времени. Излишне говорить, что смелые шаги приведут к краху активов, связанных с риском, поэтому я пока не ожидаю каких-либо реальных действий с доходностью 10-летних облигаций всего в 1,64%. CPI может сегодня будет пытаться повлиять на них, но это не поможет, об этом я только что написала в Twitter.

В краткосрочной перспективе сырая нефть остается под влиянием напряженности на Ближнем Востоке и закрытия Colonial Pipeline, что создает положительные технические перспективы и увеличивает открытую прибыль по нефти.

Среди криптовалют Ethereum продолжает работать без каких-либо значимых откатов или замедлений, а Биткоин остается нестабильным, колеблясь вокруг своей 50-дневной скользящей средней. Лучше удерживать восходящую линию поддержки, соединяющую апрельские и майские минимумы, поскольку риск продолжения снижения, если цены упадут примерно ниже 56 300 долларов, вполне реален и совпадет, например, с передышкой Эфириума.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Отсутствует дневной объем, указывающий на истинный разворот, а индикаторы широты рынка становятся глубоко отрицательными – таковы последствия участия стоимостных акций во вчерашней распродаже. Если вспомнить мои вчерашние заметки, то я говорила, что замедление дневных снижений, сопровождаемое более низким узлом, в идеале было бы первым признаком, которого я буду ждать, наряду с положительным поворотом на рынках кредитования. И мы близки к тому, чтобы получить и то, и другое.

Рынки кредитования

Корпоративные облигации с высокой доходностью предприняли небольшую попытку закрыть медвежий дневной разрыв, но объем не говорит о том, что это была отчаянная попытка. Сравните это с качественными долговыми инструментами, и вы увидите, что все еще может вернуться.

Технологические и стоимостные акции

Падение технологического сектора вчера остановилось, но это не привело к более широкому росту. Мы все еще ждем, когда и технологические и стоимостные акции пойдут в одном направлении – хотя для этого рынку сначала нужно справиться с опасениями относительно инфляции.

Золото, серебро и добывающие компании

Золото и добывающие компании сохраняют стабильную позицию после прекращения вчерашнего спада, и именно доходность 10-летних облигаций, прискорбно отставшая от инфляционных ожиданий на этой неделе, не делает рост номинальной доходности реальной угрозой.

Дневная динамика роста серебра не слишком тревожна, даже если далее последует откат – соотношение доходности меди к 10-летним казначейским облигациям продолжает двигаться в поддержку роста цен на драгоценные металлы. Мы не входим в дефляцию – рынки снова сталкиваются с реальностью высокой инфляции.

Сырая нефть

Бычья консолидация по сырой нефти находится на последней стадии, как предвещает рост объемов. Ждите восходящий тренд, который восстановится в следующий раз.

Заключение

S&P 500 оправился от сильного внутридневного давления продаж, и рынок технологий и кредитов, похоже, начинает оживать. Как только рынок смирится с растущей инфляцией и перестанет беспокоиться о столь ранней реакции ФРС, индексы снова достигнут недавних максимумов.

И это касается и Nasdaq, поскольку прогноз по доллару NDX был бычьим на протяжении вчерашнего восстановления (я надеюсь, что быки воспользовались преимуществом, и еще не поздно сделать это сейчас).

Золото, серебро и добывающие компании продолжают расти, и отказ от более низких цен сулит хорошие краткосрочные перспективы. Остается только вопрос о том, сколько еще продлится консолидация до следующего подъема, в значительной степени поддерживаемого отрицательными реальными ставками.

Быкам по сырой нефти, похоже, больше не придется ждать, и учитывая мелькающие заголовки я ожидаю, что черное золото твердо закроется выше 66 долларов до конца недели.

Биткоин все еще колеблется, пока Эфириум действует. Это представляет собой потенциальную уязвимость в своей краткосрочной перспективе перехода от нейтрального до бычьего уровня. Мне особенно не нравится сегодняшнее отрицание положительных результатов, поэтому я использую осторожный тон.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.