Анализ фондового рынка: рефляция против стагфляции
S&P 500 не уступил слабости на открытии и показал небольшой рост. Не было продаж и на закрытии. Похоже, все готово к продолжению суматохи в понедельник. Технологические и стоимостные акции провели день без особой динамики, и то же самое можно сказать о рынках кредитования. Повсеместно растет доходность (похоже, рынок верит в сокращение), при этом высокодоходные корпоративные облигации держатся намного лучше, чем качественные долговые инструменты. Я действительно ожидала более сильную динамику рисковых активов.
Важно отметить, что огромный недельный скачок доходности казначейских облигаций (доходность 10-летних облигаций подскочила более чем на 20 базисных пунктов до 1,47%) не смог поднять доллар, что говорит о многом, учитывая вход на неделю без риска. Тем временем ФРС продолжает нагнетать обстановку, и более широкая картина показывает возможное сокращение в ноябре.
В то же время ФРС совсем не останавливается, и даже глобальная ликвидность сокращается. Вступают в действие новые налоги, сохраняются проблемы на рынке труда, инфляция будет наблюдаться и в ближайшее время, возникшие проблемы в цепочках поставок заставляют глобализацию повернуть вспять, сокращается рабочая сила, рост ВВП замедляется, и никаких новых финансовых инициатив не ожидается – звучит как рецепт стагфляции.
Как я говорила в пятницу: (…) Послабление после заседания ФРС просто заставило медведей пуститься в недолгое свободное плавание, а выплата Evergrande облигаций в юанях успокоила нервы. Будто сектор недвижимости в целом и здоров, но я думаю, что цены на медь и цена акций BHP говорят о другом. Несмотря на действия НБК, ситуация по-прежнему будет интересной. Нынешняя макроэкономическая среда будет очень сложной (с экономической и политической точки зрения) для сокращения. Вы заметили, что центральный банк Турции неожиданно снизил ставки?
Драгоценным металлам следует любить все более отрицательные реальные ставки и сопутствующие им финансовые репрессии. Сырьевые товары и реальные активы обязательно будут иметь большое значение в долгосрочной перспективе, а акции будут в наибольшей степени подвержены рефляционной стадии, ранней стадии инфляции, когда все выигрывают и никто не платит. Несмотря на всю реальную мировую инфляцию, мы еще не вошли в ее неприятную, позднюю фазу.
Давайте перейдем непосредственно к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).
Прогноз S&P 500 и Nasdaq
Пятница принесла дневную паузу в подъеме – быки, однако, в течение дня не уступали продавцам.
Рынки кредитования
Корпоративные облигации с высокой доходностью снизились меньше, чем качественные долговые инструменты, чье падение, возможно, было слишком резким. Однако неподтверждение роста фондового рынка едва заметно.
Золото, серебро и добывающие компании
Золоту удалось удержаться, несмотря на резкий рост доходности. Но добывающие компании продолжают оставаться все более и более недооцененными – если вы долгосрочный инвестор, это очень интересные цены для всего сектора драгоценных металлов. Серебро продолжает торговаться вразрез с медью, и оба металла (и еще несколько) необходимы для перехода к зеленой экономике.
Сырая нефть
Нефтяные акции приостановились в пятницу, и, вероятно, следующим в остановке будет рост цен на нефть. Энергетические акции, тем не менее, остаются оптимистичными, и их следует покупать.
Медь
Медь закрылась на недельных максимумах, но все еще колебалась по сравнению с индексом CRB. Дела обстоят не очень хорошо, если посмотреть на BHP (или FCX), который является индикатором как для меди, так и для Китая.
Биткоин и Эфириум
Биткоин и Ethereum оправились от сообщения о запрете криптовалютной торговли в Китае и продолжают успешно отражать медведей.
Заключение
Риск не прошел в пятницу, но был неубедителен. За исключением отдельных сырьевых товаров, сильной прибыли не было. Подождите и посмотрите на день с низким объемом – тот, который, вероятно, перейдет на понедельник. Рисковые активы все еще не укрепились (нет повторного определения 50-дневной скользящей средней), а VIX ниже 19 медленно приближается к нижней границе своего недавнего диапазона, а это означает, что волатильность может снова нас удивить.
Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня по пяти направлениям: фондовый рынок, золото, нефть, медь и Биткоин.
С благодарностью,
Моника Кингсли
Сигналы для торговли на фондовом рынке Сигналы для торговли золотом Сигналы для торговли нефтью Сигналы для торговли медью Сигналы для торговли Биткоином
********* Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.
Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.
