Анализ фондового рынка: невиданное шокирующее сокращение

Итак, вчера-таки было сделано больше рисковых ставок, учитывая повсеместное снижение акций (как технологических, так и стоимостных), нефти и меди. Общая форма консолидации реальных активов (сырьевых товаров и драгоценных металлов) остается бычьей – в частности в секторе S&P 500 свеча с висельником указывает на паузу – VIX также будет благоприятствовать временному снижению цен на акции.

Независимо от этого:

(…) Маржинальный долг сокращается, показатель не совсем соответствует предыдущим темпам роста, но рост на рынках ценных бумаг и реальных активов в основном продолжается. Золото и серебро, по понятным причинам, отстают от завышенных ожиданий сокращения, но я не ожидаю каких-то драматических заявлений от ФРС. Мелодрама с названием «Два шага вперед, один назад», вероятно, продолжится и в сентябрьском FOMC, и даже это вполне может ввести рынки в тупик. ФРС не в состоянии ужесточать меры, восстановление экономики, вероятно, продолжится, и центральный банк не остановит его – что означает непрерывный «шум и зависимость от данных», как они любят это называть.

То, что мы видели до сих пор и, вероятно, увидим дальше, — это скрытые реальные попытки проверить терпимость рынков к продолжающемуся денежно-кредитному сокращению в той степени, в которой это разрешено фактическими фискальными реалиями (хороший уточняющий признак, чтобы сказать «не ожидайте слишком многого»), словесными интервенциями, проецирующими (раньше, чем ожидалось, и, что наиболее важно, реально жизнеспособные на рынке) картины сокращения, при этом наблюдая, как доллар колеблется в позиции относительной силы (полезный инструмент для борьбы с инфляцией затрат). Не сомневайтесь, Пауэлл стремится закрепить свое место, и это не означает уступить агрессивному (в нашу эпоху свободной денежно-кредитной политики) настрою во время замедления реального экономического роста. 

Предыдущие наблюдения

Как я говорила неделю назад в обширном ежедневном анализе:

(…) Однако борьба с инфляцией через доллар сопряжена с определенными рисками – при падении цен на сырьевые товары на одну или две ступени глобальный рост также столкнется с препятствиями. К счастью, спреды доходности казначейских облигаций еще не сигнализируют о дальнейшем замедлении темпов роста. Доходность, похоже, будет продолжать снижаться и лишь постепенно начнет расти снова. Рост доллара, хотя и не «серебряная пуля» в борьбе с инфляцией, но привел к по-прежнему устойчивым перспективам арендной платы (это одна треть ИПЦ) и давлению на заработную плату, не говоря уже о возникновении проблем с цепочкой поставок, когда речь идет о беспрепятственной международной доставке (ограничения терминалов в Китае, и т.д.). И я даже больше не говорю о коронавирусе, но ожидаю официального начала сезона гриппа (15 сентября), чтобы уж было интереснее, если вы понимаете, о чем я.

Как видите, существует множество потенциальных препятствий, и снижение PMI в понедельник прекрасно демонстрирует это. ФРС продолжит идти по тонкой грани, не желая слишком сильно раскачивать лодку (в частности, фондовый рынок). Они проделали хорошую работу по подготовке рынков к сокращению, и, если они действительно решат начать его в сентябре или октябре, это не шокирует рынки. 

Мы по-прежнему рискуем совершить политическую ошибку, и поэтому я не ожидаю слишком смелого и амбициозного выбора. Всякий раз, когда наступает сокращение, это на миг приводит в шок, но на самом деле это фундаментально ничего не нарушит. 

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз S&P 500 и Nasdaq

Индексы не показывают большой динамики, но их текущее положение опасно. Краткосрочная опасность указывает на готовность отскочить от минимумов прошлой недели.

Рынки кредитования

Рынки кредитования посылают противоречивые сигналы, подчеркивая уязвимость рискованных сделок, но фактического спада в этих сделках еще не произошло. Сюрприз с сокращением сделал свое дело. Это приведет к закрытию разрыва между HYG и остальными.

Золото, серебро и добывающие компании

Что касается золота и серебра, здесь происходит довольно много бычьих консолидаций. Их приближение к бычьему флагу может привести к дальнейшему росту, как только неопределенность вокруг сокращения будет в некоторой степени устранена. Как я говорила вчера, мое мнение по-прежнему заключается в том, что не будет слишком большого ухудшения ситуации после той незначительной ясности, которую внесет ФРС.

Сырая нефть

Пока что для быков дела обстоят хорошо, кратковременная нехватка нефти возникла и испарилась. Маловероятно, что отскок резко и быстро перейдет в нисходящую сторону.

Медь

Медь консолидируется даже более оптимистично, чем нефть. Фактически, уровень сопротивления 50-дневной скользящей средней скоро снова будет пробит.

Биткоин и Эфириум

Криптовалюты продолжают укрепляться, и так же, как драгоценные металлы, ни в коей мере не переходят в минус. Более того, похоже, что приближается свежий скачок.

Заключение

Я ожидаю, чтобы рисковые сделки будут продолжать работать, несмотря ни на какие высказывания в Джексон Хоул. Тем не менее, монетарное сокращение на рынках будет приводить в действие различные активы более избирательно, чем это было в первой половине 2021 года. 

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

 

С благодарностью,

Моника Кингсли

Сигналы для торговли на фондовом рынке

Сигналы для торговли золотом

Сигналы для торговли медью

Сигнали для торговли Биткоином

 

www.monicakingsley.co

[email protected]

 

 

*********

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.