Угроза статусу ключевой валюты США

После окончания Второй мировой войны был достигнут общий консенсус в отношении необходимости глобальной валюты. Целью этой валюты было стимулирование глобального экономического роста и преодоление разрыва между торговцами из разных стран. Доллар США с усердием оказывал эту услугу миру, но пришло время задать вопрос. Валюта все еще имеет свою силу или требует замены, и в этом случае какая это будет валюта?

Торговые дефициты

Благодаря использованию доллара США, Соединенные Штаты ежегодно вносят полтриллиона долларов в мировую торговлю за счет дефицита. Соединенные Штаты вводят этот дефицит среди других — глобальный рост спроса, занятость и производство. Однако некоторые страны и торговые зоны выигрывают от этого торгового дефицита больше, чем другие. Еврозона и Япония в совокупности получают около 600 млрд долларов ежегодного торгового дохода от всех других стран мира.

Хотя очевидно, что Еврозона выигрывает от торгового дефицита, поскольку это одна из тех зон, наиболее критичных по отношению к доллару. Еще в 1960-х годах европейцы утверждали, что использование доллара в качестве глобальной валюты дает Америке «непомерную привилегию».

Основная проблема здесь заключается в том, что США могут оплачивать свои счета в своей местной валюте.

Ирония, однако, заключается в том, что те же европейцы, которые осуждают привилегию, которую имеет Америка, не учитывают другую сторону вопроса. Чистый внешний долг США составляет 10,6 трлн. Большая часть мирового экономического роста является результатом этого внешнего долга США.

Дефицит без слез

Многие критики Соединенных Штатов заявляют, что Соединенным Штатам все равно.

Комментарии ФРС на прошлой неделе решительно поддерживают аргумент, что США это не волнует. ФРС заявила, что США могут продолжать удерживать долг «без слез», потому что это страна с ключевой валютой. Интересно посмотреть, что получат политики и критики. Это особенно важно, учитывая растущее мнение о том, что у США не должно быть такого большого внешнего долга.

Многие обозреватели рынка ожидают, что политики будут спорить, почему США критически относятся к торговому дефициту Китая и Европейского Союза. Это выглядит довольно лицемерно, глядя на текущую ситуацию, в которой находятся сами США.

Свергнуть доллар

Вспомним август прошлого года, совокупная сумма казначейских векселей и облигаций США, а также векселей, находящихся за рубежом, составила 6,9 трлн. Как минимум две трети были частью валютных резервов. Кроме того, за последние два года резервы мирового доллара сократились на 3% до 61,6%. Это систематическое снижение привело к снижению запасов с 70% в 2000 году.

Единственный верный способ не свергнуть доллар как мировую валюту – это перестать использовать его в качестве инструмента для бегства от долгов и дефицитов. Наконец, прекратить его использование в качестве инструмента экономической войны.