Что нужно знать о ликвидности на финансовых рынках?
Рассмотрим ликвидность с примером билетов на концерт: представьте, что в городе Х намечается концерт очень популярного исполнителя. Когда билеты только поступили в продажу, поклонники стремятся их купить, и они быстро расходятся по полной цене. Столь быстрый процесс продажи билетов — высокая ликвидность. При ней билеты легко конвертируются в деньги, а продавец не нуждается в скидках, чтобы привлечь покупателей.
Однако если концерт уже прошёл, и остались только несколько непроданных билетов, то даже с ценой, сниженной на 50%, продать их будет практически невозможно. Такие билеты становятся менее ликвидными, так как их сложно реализовать, даже если цена снижена.
Ликвидность — это характеристика любого актива, показывающая, насколько быстро его можно продать или конвертировать в деньги без значительных потерь. Когда актив легко продаётся по текущей цене, он считается ликвидным. В финансовой индустрии термин «ликвидность» часто используется инвесторами на бирже или экономистами, анализирующими активы конкретной компании.
О чем говорит ликвидность акций на бирже?
Когда вы совершаете покупки активов на бирже, необходимо, чтобы кто-то был готов их продать. И наоборот, при продаже активов важно, чтобы кто-то был готов их купить. Достаточное количество таких покупателей и продавцов для конкретного актива называют его ликвидностью. Уровень ликвидности актива напрямую зависит от частоты сделок с ним. Обычно, чем более известна компания, тем выше ликвидность её ценных бумаг.
Высоколиквидный актив характеризуется тем, что с ним активно торгуют множество инвесторов и спекулянтов. Данное, в свою очередь, приводит к регулярным сделкам на значительные суммы. Это означает, что в любой момент торгов вы сможете купить или продать необходимое количество лотов этого актива без значительных колебаний его цены.
Например, акции Apple активно покупаются и продаются инвесторами со всего мира. Именно поэтому в ходе основной торговой сессии вы можете легко купить или продать даже 2 000 акций Apple одной заявкой по текущей стоимости, не влияя на цену в невыгодную для себя сторону.
Низколиквидный актив характеризуется тем, что его можно приобрести только по завышенной цене, а продать — с дисконтом, то есть со скидкой. Это связано с тем, что в таких условиях удаётся быстрее найти продавца или покупателя. Например, если средний объем торгов по данной бумаге составляет всего 1 000 акций в день, это скорее всего указывает на то, что вы имеете дело с низколиквидным активом. Если вы решите купить 900 акций за одну операцию, скорее всего, вам не удастся найти одного продавца, готового завершить сделку. В этом случае вам придётся приобретать акции у нескольких продавцов, что приведёт к росту цены и ухудшению условий для вас.
Крайне низколиквидный актив — это актив, который очень сложно продать даже со значительным дисконтом, поскольку на рынке может просто не оказаться достаточного количества инвесторов, желающих его приобрести. Обычно такие активы не встречаются на бирже, но могут присутствовать на внебиржевом рынке.
Риски покупки активов с низкой ликвидностью
К примеру, инвестор решил купить акцию Х по цене $1 000. Когда он выставил рыночную заявку на приобретение десяти акций, три акции были куплены по цене $1 000, а остальные семь — уже по $1 050. Это произошло из-за низкой ликвидности акции, так как на бирже не оказалось достаточного количества продавцов, готовых продать акцию Х по начальной цене.
Через месяц инвестору понадобились деньги, и он решил продать все десять акций Х. При новом выставлении рыночной заявки он смог реализовать пять акций Х по цене $970, а оставшиеся пять — по $950. Продажа части акций по сниженной цене объясняется тем, что на бирже не было достаточного количества встречных заявок.
Высокий спред: обычно активы с низкой ликвидностью характеризуются высоким спредом, то есть значительной разницей между ценой покупки и продажи. Это может привести к потере части потенциальной прибыли сразу после покупки актива. Более подробно о спреде мы расскажем ниже.
Высокая волатильность: цены на активы с низкой ликвидностью могут колебаться довольно резко. Это происходит из-за низких объемов торгов, и даже заявка инвестора на $100 000 может существенно нарушить баланс между спросом и предложением.
Возможность манипуляций: низкий объем торгов позволяет инвестору с крупной суммой влиять на цену актива, намеренно поднимая или опуская её. Государственные органы внимательно следят за такими действиями и могут привлечь виновных к административной или уголовной ответственности.
Инвестируя в низколиквидные активы, следует проявлять особую осторожность. Если вы решите приобрести актив с низкой ликвидностью, будьте готовы к вышеупомянутым рискам.
Как оценить ликвидность ценной бумаги?
Оценка ликвидности осуществляется по двум основным показателям: объему торгов и спреду.
Объем торгов — это количество ценных бумаг, купленных и проданных на бирже за определённый период, например, среднедневной объем за месяц. Обычно акции с дневным оборотом свыше $3 000 000 или $50 000 считаются ликвидными. У российских облигаций ликвидность ниже, и они признаются ликвидными при объеме свыше 100 000 ₽ в день. Для более точной оценки ликвидности, рекомендуется отслеживать объем торгов за несколько периодов, чтобы увидеть, как он меняется со временем и нет ли резких колебаний.
Спред — это разница между ценой покупки актива и ценой его продажи. Он показывает, сколько вы потеряете, если купите актив и сразу же его продадите. Как правило, низколиквидные активы имеют большой спред. Например, их можно приобрести по $100, а продать только за $90. Чтобы лучше понять влияние спреда на ваши сделки, попробуйте проследить за изменением спреда в разные дни или в разные торговые сессии, это поможет вам оценить риски.
Спред так же можно узнать из биржевого стакана. Он представляет собой очередь всех лимитных заявок на покупку и продажу определённого актива, упорядоченных по указанной цене. Чтобы дополнительно оценить ликвидность, вы также можете исследовать рыночные новости и отчеты, связанные с акцией или облигацией, так как они могут повлиять на объем торгов и спред. Наконец, рассмотрите возможность консультации с опытными трейдерами или использования аналитических инструментов для глубже анализа ликвидности активов.
ChatGPT said:
Почему ликвидность важна для ваших инвестиций?
Понимание ликвидности — это ключ к успешной торговле на финансовых рынках, что напрямую влияет на вашу способность быстро и эффективно покупать или продавать активы. Знание уровня ликвидности ценной бумаги поможет вам минимизировать потери при сделках и обеспечит более выгодные условия торговли. Высокая ликвидность позволяет вам легко находить покупателей и продавцов, что сводит к минимуму риски, связанные с резкими колебаниями цен.
В конечном счете, понимание и оценка ликвидности — это не просто важные навыки для трейдера, но и залог вашего успеха на финансовых рынках. Без ликвидности ваши инвестиции могут стать замороженными, что усложняет процесс получения прибыли и увеличивает финансовые риски. Поэтому, стремитесь к глубокому пониманию ликвидности, чтобы принимать более обоснованные решения и уверенно двигаться к финансовым целям.
[the_ad id="24160"]
