Почему фондовый рынок падает? Анализ рыночных сдвигов

Краткий обзор:

• Падение азиатских рынков: азиатские акции продолжают падать, несмотря на позитивные экономические сигналы Уолл-стрит.
• Акции США достигли новых максимумов: индекс S&P 500 достиг рекордного максимума в пятницу, при этом рост также наблюдался у индексов Dow Jones и Nasdaq.
• Активность на рынке облигаций: доходность казначейских облигаций упала после выхода последнего отчета о занятости в США, что указывает на замедление найма сотрудников и потенциальное снижение ставок ФРС.
• Политическая неопределенность во Франции: победа Нового народного фронта на выборах без большинства вызывает обеспокоенность по поводу политической стабильности во Франции.

Несмотря на обнадеживающие сигналы с Уолл-стрит в пятницу, большинство азиатских фондовых рынков в понедельник торгуются на низком уровне. Предстоящая статистика по инфляции в США может повлиять на решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Поэтому инвесторы сохраняют осторожность.

Австралийский рынок продемонстрировал самые сильные падения акций. Индекс S&P/ASX 200 заметно снизился, опустившись ниже 7800,00. Рынок понес потери в сфере добычи железной руды и энергетики. Кроме того, акции финансовых компаний были частично компенсированы ростом акций золотодобывающих и технологических компаний. Крупнейшие горнодобывающие компании, такие как Rio Tinto, BHP Group, Mineral Resources и Fortescue Metals, также продолжают снижаться. В то же время акции нефтяных компаний, таких как Beach Energy, Woodside Energy, Santos и Origin Energy, также слабы.

С другой стороны, акции технологических компаний, таких как Block и Appen, а также акции золотодобывающих компаний растут. Банк Содружества и Национальный банк Австралии терпят убытки среди четырех крупнейших банков Австралии, тогда как ANZ Banking и Westpac показывают смешанные результаты. Индекс Nikkei 225 в Японии закрыл утреннюю сессию небольшим повышением на 40 999,80, прибавив акции SoftBank Group и Fast Retailing. Однако у автопроизводителей, таких как Honda и Toyota, наблюдается спад.

Динамика ключевых азиатских акций

Токийский индекс Nikkei 225 снизился на 0,3% до 40 780,70. Несмотря на официальные данные, указывающие на снижение реальной заработной платы на 1,4% в мае (в годовом исчислении), это снижение происходит 26-й месяц подряд. Тем не менее, номинальная заработная плата выросла на 1,9%.

Гонконгский индекс Hang Seng упал на 1,8% до 17 484,93, а индекс Shanghai Composite упал на 0,7% до 2 928,08. Уровень инфляции в Китае в мае растет третий месяц подряд, а южнокорейский индекс Kospi снизился на 0,1% до 2859,20.

Что касается других акций, то цены на нефть и американские фьючерсы снизились. На фоне этого евро продемонстрировал незначительное снижение, упав до $1,0819 с $1,0836, из-за неожиданных результатов парламентских выборов во Франции. Несмотря на резкий подъем крайне правых, левый Новый народный фронт одержал победу в борьбе за места. Однако она не смогла получить большинства, что привело к зависанию парламента и значительной неуверенности в отношении дальновидности Франции.

Фондовые индексы США продолжают восходящий тренд

В США индекс S&P 500 вырос на 0,5% в пятницу, достигнув исторического максимума 5567,19. Всплеск последовал за короткой паузой в связи с праздником четвертого июля. В этом году индекс уже установил 34 рекорда, что отражает рост почти на 17%. Промышленный индекс Dow Jones поднялся на 0,2% до 39 375,87, а индекс Nasdaq прибавил 0,9% до 18 352,76.

На этой неделе индекс потребительских цен США за июнь и выступление Джерома Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы (ФРС) станут двумя экономическими событиями, за которыми мировые рынки будут внимательно следить. Слушания председателя Банковского комитета Сената Пауэлла являются важным событием для Уолл-стрит и международных рынков. Пауэлл ответит на запросы комитета относительно состояния экономики США и соответствующей денежно-кредитной политики ФРС во время этой сессии. Неожиданные запросы или ответы могут вызвать нестабильность рынка.

Особое внимание будет уделено данным по индексу потребительских цен США, которые дадут представление о траектории инфляции в стране. После снижения на 3,4% в апреле и на 3,5% в марте, потребительские цены в мае выросли на 3,3% в годовом исчислении. Учитывая тенденцию к снижению, существует большая вероятность того, что ФРС начнет снижать процентные ставки в сентябре — впервые после начала пандемии в марте 2020 года. Уолл-стрит, вероятно, поднимется, если ценовое давление будет ослабевать и дальше. Консенсус прогнозирует годовой рост цен на 3,1% в июне, что указывает на более быстрые темпы охлаждения инфляции.

Движения на рынке облигаций

На рынке облигаций также наблюдалась значительная активность: доходность казначейских облигаций упала после последнего отчета о занятости в США. Хотя в июне работодатели наняли больше работников, чем ожидалось, темпы были медленнее, чем в мае. Кроме того, неожиданно вырос уровень безработицы, рост заработной платы замедлился, а правительство пересмотрело предыдущие данные о найме в сторону понижения.

Эти данные укрепляют мнение о том, что экономика США замедляется под давлением высоких процентных ставок. Инвесторы видят в этом положительный знак, поскольку это может помочь сдержать инфляцию и побудить Федеральную резервную систему снизить основную процентную ставку, которая в настоящее время находится на самом высоком уровне за два десятилетия.

Взгляд в будущее: Закон об экономическом балансе

Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли экономика поддерживать сбалансированное состояние, в то время как Федеральная резервная система тщательно планирует свои следующие действия. Инвесторы надеются, что ФРС снизит процентные ставки достаточно рано, чтобы предотвратить экономический спад без повторного разжигания инфляции.

Последний отчет о занятости предполагает, что ФРС собирается снизить основную процентную ставку позднее в этом году, вероятно, в сентябре и, возможно, снова в декабре. Доходность 2-летних казначейских облигаций, которая точно соответствует ожиданиям ФРС, упала до 4,60% с 4,71%, а доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 4,27% с 4,36%, составив в апреле 4,70%. Этот сдвиг на рынке облигаций рассматривается как поддержка цен на акции.