Finance Brokerage объясняет: Риски инвестирования в обратные биржевые фонды
Главной целью реверсивных биржевых фондов (ETF) является получение прибыли на обратном движении основных показателей. Чтобы достигнуть этой цели, обратные биржевые фонды обычно используют вторичные ценные бумаги, включая форварды, своп-контракты, фьючерсные контракты и опционы. Обратные ETF подходят неопределенным и рискованным инвесторам и трейдерам, которые соблюдают тактику дневной торговли, противоположную движению соответствующих основных индексов.
Реверсивные биржевые фонды ориентируются на инвестиционные результаты, обратные движению показателей за день. К примеру, такие биржевые фонды отслеживают обратные результаты индекса Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500 Index). То есть, если индекс S&P 500 вырастет на 1%, ETF автоматически потеряют 1%.
Обратные биржевые фонды связанны с различными рисками, потому они не подходят для инвесторов, не склонных к риску. Такие фонды больше подходят для опытных инвесторов, толерантных к риску, которым будет комфортно работать с рисками, и непосредственно с обратными биржевыми фондами. Главные риски, связанные с обратными биржевыми фондами, будут перечислены ниже.
(1) Риск смешанных результатов
Торговля обратными биржевыми фондами, которая длится дольше одного дня, может оказаться довольно рискованной. Реверсивные ETF лучше всего использовать для однодневного инвестирования, показывая результаты, которые будут сильнее, чем обратный показатель базового индекса. Если же обратные биржевые фонды использовать для инвестиций, превышающих один день, их движение может оказаться совершенно другим. Инвесторы, которые предпочитают удерживать обратные ETF дольше одного дня, должны управлять и уравновешивать позиции, способные смягчить риск смешанных результатов.
(2) Риск производных ценных бумаг
Для многих обратных фондов использование деривативов может быть рисковым. Производные ценные бумаги отчасти рассматриваются в качестве более агрессивных инвестиций и подвергают реверсивные ETF большим рискам, включая риск корреляции, ликвидности и кредитный риск. Своп-контракты позволяют одной стороне обменять денежный поток спекулятивного финансового инструмента на денежные потоки других финансовых инструментов за определенный период.
Своп-контракты по индексам и ETF были созданы для того, чтобы отслеживать результаты базовых показателей и/или ценных бумаг. Конечный результат ETF может не идеально отследить обратный показатель индекса из-за соотношения расходов и/или других особенностей, включая негативные эффекты движения фьючерсных контрактов. Это означает, что обратные биржевые фонды вместе со свопами обычно связанны с большим риском корреляции, и могут не достигнуть более высокого уровня корреляции по базовым индексам, если сравнивать их с фондами, которые работают лишь с индексными свопами.
(3) Риск корреляции
Обратные ETF также близки к риску корреляции, к чему могут привести различные факторы, включая более высокие сборы, транзакционные издержки, расходы, отсутствие ликвидности и методы инвестиций. Даже учитывая, что обратные биржевые фонды по большей части склонны к негативной корреляции базовых индексов, такие ETF обычно уравновешивают свои портфели каждый день. Это приводит к более высоким расходам и транзакционным издержкам, необходимым для корректировки портфеля.
Случаи восстановления и стабилизации индекса могут привести к тому, что обратные фонды не смогут достигнуть или, наоборот, превзойдут свои основные показатели. Эти факторы могут снизить уровень отрицательной корреляции реверсивных ETF и их базовых индексов в течение дня.
(4) Риск влияния короткой продажи
Обратные биржевые фонды могут искать риски, связанные с короткими позициями с использованием производных ценных бумаг, включая своп и фьючерсные контракты, которые могут привести фонды к столкновению с рисками продажи ценных бумаг. Рост общего уровня волатильности и снижение уровня ликвидности ценной бумаги в короткой позиции являются главными рисками для быстрой продажи производных ценных бумаг. Из-за этих рисков трейдеры-новички могут столкнуться со значительными убытками.
Заключение
В заключение, инвестирование в обратные биржевые фонды (ETF) представляет собой сложную и высокорисковую стратегию, которая требует от инвесторов не только глубоких знаний о рынке, но и готовности столкнуться с потенциальными убытками. Эти фонды, ориентированные на получение прибыли от обратного движения основных индексов, могут быть привлекательными для опытных и рискованных инвесторов, особенно в условиях краткосрочных инвестиций. Однако, как мы видели, риски, связанные с использованием производных финансовых инструментов, корреляцией и влиянием короткой продажи, делают обратные ETF менее подходящими для консервативных инвесторов или тех, кто предпочитает долгосрочные инвестиции.
Важно понимать, что обратные ETF требуют не только профессионального подхода к управлению рисками, но и постоянного мониторинга рыночных условий. Инвесторы должны быть готовы к быстрым и решительным действиям для корректировки своих позиций в ответ на изменения рыночной ситуации. Также следует учитывать, что даже опытные трейдеры могут столкнуться с непредвиденными убытками из-за непостоянства рынка и особенностей работы обратных ETF.
В целом, обратные биржевые фонды остаются одним из наиболее сложных и спекулятивных инструментов на финансовом рынке. Их использование должно быть взвешенным и основываться на тщательном анализе и понимании всех сопутствующих рисков. Это не та область, где стоит экспериментировать без должной подготовки и понимания рыночной динамики.
