Новости инфляции в США: устойчивый рост во втором квартале

Экономика США во втором квартале 2024 года росла быстрее, чем ожидалось, благодаря устойчивым потребительским расходам и инвестициям в бизнес. Однако сегодняшние новости об инфляции показывают ослабление давления, что привело к тому, что рынок сохранил ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в сентябре.

Предварительный отчет Министерства торговли, опубликованный в четверг, показал, что накопление запасов и увеличение государственных расходов стимулировали рост в прошлом квартале. Однако восстановление рынка жилья застопорилось, что немного затормозило экономику. Растущий торговый дефицит также негативно повлиял на рост ВВП.

Отчет развеял опасения по поводу внезапного прекращения экономического роста. Между тем, изначально именно слабые показатели в первом квартале и апреле вызвали это настроение.

Еще один примечательный аспект, который беспокоит инвесторов, — это существенное повышение ставок Центробанком США в 2022 и 2023 годах. Однако экономика США продолжает превосходить своих мировых аналогов благодаря устойчивому рынку труда.

Экономический рост остается стабильным, не слишком быстрым и не слишком медленным. Более того, текущая инфляция, по-видимому, благоприятствует Федеральному резерву. Аналитики прогнозируют сокращение денежно-кредитных ограничений и снижение процентной ставки в сентябре.

Потребительские расходы и инвестиции в бизнес подпитывают рост ВВП

Бюро экономического анализа Министерства торговли сообщило в своей предварительной оценке, что валовой внутренний продукт увеличился в годовом исчислении на 2,8% в прошлом квартале, что вдвое превышает темпы роста в 1,4% в первом квартале, что отражает положительное влияние сегодняшних новостей об инфляции.

Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали темпы роста ВВП на уровне 2,0%, при этом оценки варьировались от 1,1% до 3,4%.

В первой половине года средний темп роста составил 2,1%, что составляет половину от темпа 4,2%, зафиксированного за последние шесть месяцев 2023 года. Это немного превышает темп 1,8%, который должностные лица центрального банка США считают неинфляционным.

Потребительские расходы, составляющие более двух третей экономики, выросли примерно на 2,3% после замедления до 1,5% в квартале с января по март. Этот рост был обусловлен более высокими расходами на такие услуги, как здравоохранение, жилье, коммунальные услуги, членство в клубах, спортивные центры, парки, театры, музеи и азартные игры. Потребители также увеличили свои расходы на товары, включая новые легкие грузовики, товары и транспортные средства для отдыха, мебель, прочную бытовую технику и энергоносители.

Активный рост заработной платы, несмотря на общий торговый дефицит

Рост заработной платы частично подстегнул этот рост расходов. Отдельный отчет Министерства труда, вышедший в четверг, указал на устойчивое смягчение на рынке труда. Министерство утверждает, что уровень безработицы в штатах снизился на 10 000 до 235 000 с учетом сезонных колебаний за неделю, закончившуюся 20 июля.

Инвестиции в бизнес увеличились, поскольку расходы на оборудование, в первую очередь самолеты, выросли на 11,6% после скромного роста на 1,6% в первом квартале. Расходы на продукты интеллектуальной собственности продолжали расти, хотя и более медленными темпами, чем в первом квартале. Компании также накопили больше запасов, увеличившись на $71,3 млрд по сравнению с темпом в $28,6 млрд в предыдущем квартале.

Запасы внесли 0,82 процентных пункта в рост ВВП, восстановившись после того, как два квартала подряд пребывали в снижении. Это более чем компенсировало сокращение на 0,72 процентных пункта, вызванное общим торговым дефицитом.

Даже без учета запасов, торговли и государственных расходов рост в прошлом квартале оставался устойчивым, а внутренний спрос увеличился на 2,6%. Рост конечных продаж частным внутренним покупателям сравнялся с ростом, наблюдавшимся в квартале январь-март.

Крис Заккарелли, главный инвестиционный директор Independent Advisor Alliance, подчеркнул, что экономика США гораздо более устойчива, чем думает большинство людей. Кроме того, следует уменьшить беспокойство рынка о возможном замедлении роста.

Что вызывает замедление инфляции? Сигнал роста ВВП

Усиление роста ВВП предполагает потенциальное улучшение производительности, что может замедлить рост затрат на рабочую силу и в конечном итоге ослабить ценовое давление. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), исключая нестабильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 2,9% после роста на 3,7% в первом квартале.

Рост базового индекса цен PCE немного превысил ожидания экономистов в 2,7%. Однако тенденция показывает замедление. Базовая инфляция выросла на 2,7% по сравнению с предыдущим годом, что является позитивным знаком для политиков перед их предстоящим 2-дневным политическим совещанием, особенно с учетом сегодняшних новостей об инфляции.

Федеральная резервная система отслеживает базовый индекс цен PCE как ключевой показатель инфляции для своего целевого уровня 2%. Дэниел Вернацца, главный международный экономист UniCredit Bank, предположил, что корректировки предыдущих ежемесячных данных могут объяснить некоторые расхождения. Кроме того, самый широкий показатель инфляции, индекс цен валовых внутренних закупок, вырос на 2,3%, снизившись с роста на 3,1% в квартале с января по март.

Неоднозначность самых активных акций Уолл-стрит после отчета о ВВП

Уолл-стрит проявила неоднозначную реакцию на последний отчет о ВВП, с падением фьючерсов на S&P 500 на 0,5% после резкого снижения на 2,3% в среду. 10-летняя доходность казначейских облигаций снизилась до 4,26%, что также отражает волнения на рынке. Инвесторы обеспокоены последствиями возможного снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС), несмотря на устойчивый экономический рост.

Цены на основные товары увеличились на 0,6% в годовом исчислении, а инфляция в здравоохранении замедлилась до 2,4%. В то же время, располагаемый доход домохозяйств растет медленнее, что привело к снижению нормы сбережений до 3,5%. Неопределенность на рынке труда и замедление роста зарплат создают потенциальные риски, однако рецессия не предвидится, благодаря ожидаемому смягчению денежно-кредитной политики.

В условиях постоянных процентных ставок ФРС и предстоящих снижений, политики и инвесторы должны осторожно оценивать экономические перспективы, учитывая текущие сложности.