В связи с национальными праздниками биржи в России и Японии временно закрыты. Тем временем мировое сообщество готовится к двум важным событиям, которые могут повлиять на глобальную экономику. Во-первых, 5 ноября состоятся президентские выборы в США, результаты которых ожидаются с большим интересом. Во-вторых, 7 ноября Федеральная резервная система США проведет заседание, на котором объявит новую процентную ставку. Таким образом, сместив традиционное объявление с среды на четверг.
Сегодня мировые рынки демонстрируют смешанную динамику с умеренными объемами торгов.
Газпром и дивидендная политика
Дивидендная политика «Газпрома» обязывает компанию направлять акционерам минимум 50% от скорректированной чистой прибыли за год. Однако, если соотношение чистый долг/EBITDA превышает 2,5x, совет директоров вправе рекомендовать дивиденды ниже установленного уровня. Последний раз «Газпром» выплатил дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года, распределив 1,208 трлн рублей, что составило 51,03 рубля на акцию.
Аналитики ИК «Цифра брокер» подчеркивают, что налоговые льготы для нефтегазовой отрасли создают предпосылки для возобновления выплат дивидендов «Газпромом». В октябре Госдума отменила дополнительный налог на добычу газа, начиная с 2025 года, а Совет Федерации утвердил отмену надбавки по НДПИ для «Газпрома» в размере 50 млрд рублей ежемесячно с 2025 года. Также в первом полугодии 2024 года завершена сделка по приобретению доли в «Сахалинской энергии», что принесет «Газпрому» дополнительный объем в 10 млн тонн СПГ в год и единовременную прибыль в 597,5 млрд рублей.
Перспективы дивидендов и риски
Согласно прогнозу «Цифра брокер», при благоприятных условиях дивиденды за 2024 год могут составить 32,2 рубля на акцию, что эквивалентно доходности в 24,3% годовых. Однако существуют и риски: крупные инвестиционные проекты, необходимость сокращения долговой нагрузки и корпоративные риски могут повлиять на возможность выплат дивидендов.
Альтернативное мнение предполагает, что «Газпром» выплатит дивиденды за 2024 год на уровне 7 рублей на акцию, что составляет 25% от прибыли по МСФО. Однако при улучшении финансовых показателей и снижении долговой нагрузки ниже 2,5x возможно увеличение выплат до 50%, что даст дивиденды в размере более 14 рублей на акцию.
Оферта по еврооблигациям Газпрома
«Газпром капитал» объявил о выкупе еврооблигаций с погашением 22 ноября 2024 года (ISIN XS1721463500), которые находятся на учете у российских депозитариев. Период подачи заявок по оферте — с 5 по 7 ноября 2024 года, а дата расчетов — 12 ноября. Цена приобретения установлена на уровне 100% от номинальной стоимости, а максимальное количество бумаг, подлежащих выкупу, составляет 303 309 штук. Агентом по приобретению выступает Газпромбанк. Облигации были выпущены в 2017 году на сумму 750 млн евро с процентной ставкой 2,25% годовых.
В 2025 году отмена НДПИ может снизить соотношение чистого долга к EBITDA у «Газпрома» ниже 2,5x, что приведет к значительному росту прибыли, считают аналитики БКС. По прогнозу Рональда Смита, выплаты компании могут достигнуть 24 рублей на акцию.
Таким образом, планы «Газпрома» по выкупу еврооблигаций и прогнозируемое улучшение финансовых показателей. Все благодаря отмене НДПИ создают перспективы для укрепления позиций компании на рынке. Ожидаемое снижение долговой нагрузки и рост прибыли позволяют аналитикам предполагать увеличение выплат акционерам. А это, в свою очередь, делает акции компании привлекательными для долгосрочных инвесторов.
