Tendências de mercado ditadas pela próxima decisão do Fed

Uma força impactante pode em breve influenciar as tendências do mercado de ações em rápida evolução. Na semana passada, as ações dos EUA viram uma volatilidade aumentada, pois os investidores navegaram por uma forte liquidação em ações de big-tech, mudando seu foco para ações de small-cap e de valor.

Esse movimento, conhecido como “Great Rotation”, foi um dos principais movimentadores do mercado em julho, uma mudança um tanto inevitável.

As ações chamadas Magnificent Seven tiveram um começo de ano excepcional. Entre elas, estão as ações da Nvidia Corp. (NVDA) que subiram quase 150% nos primeiros seis meses de 2024. Além disso, a Meta Platforms Inc. (META) continuou aumentando em mais de 42%. Seu crescimento impressionante impulsionou os principais índices de ações, mas também levou a uma faixa anormalmente estreita de tendências no mercado.

A liquidação de tecnologia marcou uma reversão, pois as ações das Magnificent Seven caíram e entraram em território de correção. Esse declínio puxou para baixo o S&P 500 e o Nasdaq Composite Index, ambos fortemente ponderados com ações de tecnologia.

Em 26 de julho, o Russell 2000 subiu 10,2%, acompanhando ações de pequena capitalização nos últimos 12 dias de negociação. Ele superou o S&P 500 em 13,3%, marcando o maior desempenho superior de 12 dias da história. Além disso, também superou os ganhos do Nasdaq em 17,1%, representando seu segundo maior desempenho de 12 dias.

Gráfico Russell2000/USD de 5 dias

Russell 2000 Bulls pronto para um retorno

Na sexta-feira, o Russell 2000 obteve um ganho semanal de 3,5%, superando os três principais índices de ações. Nas últimas semanas, testou consistentemente o nível de resistência de $225 em dias de negociação fortes. A sessão de sexta-feira terminou com um doji, indicando alguma indecisão restante do trader antes de um potencial rompimento. O desempenho relativo aumentou, com outros indicadores técnicos permanecendo positivos.

Além disso, o gráfico semanal do Russell 2000 pareceu mais direto. O grande pico superior da semana anterior poderia ter sinalizado uma reversão, mas a negociação da semana passada reduziu essa incerteza. No entanto, o volume de compra semanal foi menor do que o desejado, indicando nenhuma acumulação confirmada.

Hoje, pode haver alguma fraqueza, mas conforme a semana avança, espera-se que os touros retomem o controle. Em contraste, o Nasdaq teve uma sexta-feira mais tranquila, com menos ganhadores nas manchetes. Sua estreita faixa intradiária seguiu a quebra anterior da média móvel de 50 dias da semana. Os indicadores técnicos estão pessimistas no momento. Portanto, tanto o S&P 500 quanto o Russell 2000 estão com desempenho inferior.

No entanto, a continuação dessa tendência pode depender de um grande evento futuro — a reunião do FOMC de julho, na próxima semana.

Principais tendências de mercado a serem observadas na próxima reunião do Fed

O Comitê Federal de Mercado Aberto se reunirá nos dias 30 e 31 de julho. O Fed não expressou nenhum plano de reduzir as taxas durante esta reunião.

Ajustes nas taxas de juros impactam significativamente a economia, influenciando diferentes setores de várias maneiras. Isso é particularmente evidente ao comparar empresas de pequena e grande capitalização. Em contraste, empresas menores geralmente dependem mais de empréstimos comerciais para suas operações e expansão.

Thomas Martin, um gerente sênior de portfólio na GLOBALT Investments, mencionou que cortes de taxas geralmente beneficiam empresas de pequena capitalização de algumas maneiras. Ele destacou que essas empresas tendem a ser mais sensíveis a mudanças em financiamento de taxa variável, taxas flutuantes e taxas de curto prazo.

Martin explicou que a redução das taxas de juros pode diminuir o custo dos empréstimos para pequenas empresas, potencialmente diminuindo suas despesas operacionais e aumentando os lucros. Além disso, taxas mais baixas podem estimular a atividade econômica, levando ao aumento dos gastos do consumidor. Ele observou que as tendências do mercado de ações hoje começaram a mudar de ações de grande capitalização para ações de pequena capitalização. Isso sugere que as de pequena capitalização podem ganhar ainda mais impulso quando o Fed começar a reduzir as taxas. Martin acredita que a Grande Rotação pode persistir até certo ponto.

Notícias do S&P 500: a liquidação está chegando ao fim?

O histórico de mercado sugere que o declínio do S&P 500 de seu pico em 16 de julho pode ainda não ter terminado, de acordo com dados do estrategista-chefe de investimentos da CFRA, Sam Stovall. O S&P 500 caiu 4,7% de sua máxima para a mínima da semana passada.

Desde 1990, 68% dos declínios de 4,5% ou mais levaram a recuos em poucas semanas, de acordo com Stovall. Ele define um recuo como uma queda de 5% a 9,9%.

Atualmente, o S&P 500 está 3,7% abaixo do seu pico. Após uma recuperação na sexta-feira alimentada por dados positivos de inflação.

Essa dinâmica pode estar relacionada aos recentes cortes paradoxais de taxas. O impacto da redução das taxas de juros pode ser bastante complexo. Taxas reduzidas geralmente impulsionam a atividade econômica. No entanto, a decisão de cortar taxas também pode indicar que a economia requer suporte adicional.

Se o Fed indicar uma leve desaceleração econômica, pode ser um sinal positivo para controlar a inflação. No entanto, se a desaceleração for muito severa, aumenta o risco de uma recessão.

Empresas de pequena capitalização, sendo menos protegidas de crises econômicas, são particularmente vulneráveis ​​a tais desacelerações. Nesse cenário, empresas de grande capitalização estão mantendo uma posição mais fundamentada. Consequentemente, a resposta do presidente do Fed, Jerome Powell, às tendências do mercado de ações e a essa questão estará sob monitoramento rigoroso .

Caminho difícil pela frente: fechamento nada promissor da semana

O Dow Jones Industrial Average terminou a semana forte, subindo 1,6% na sexta-feira e alcançando um ganho geral de aproximadamente 0,8% na semana . O S&P 500 e o Nasdaq Composite também tiveram aumentos na sexta-feira, mas terminaram a semana com perdas.

Para ser mais preciso, o S&P 500 caiu 0,8% na semana, e o Nasdaq caiu 2,1%. O S&P 500 e o Nasdaq experimentaram duas semanas consecutivas de declínios, enquanto o Dow atingiu sua quarta semana consecutiva de ganhos.

Pequenas interrupções no mercado de trabalho e na economia podem levar o Fed a começar a reduzir as taxas de juros. O banco central está trabalhando para arquitetar uma transição econômica suave, mas essa tarefa provavelmente será difícil de executar efetivamente.

Os investidores ainda precisam determinar se esses problemas menores na economia se desenvolverão em problemas mais significativos. Se isso acontecer, as tendências do mercado de ações podem tomar uma trajetória descendente.

No entanto, no momento, o Fed está navegando em um caminho desafiador em direção a uma transição econômica suave. Manter o mesmo caminho traria um resultado ideal. No entanto, o curso futuro permanece incerto.

Além da conclusão da reunião do FOMC na quarta-feira, os traders se concentrarão no relatório de vagas de emprego de terça-feira. Outros indicadores importantes serão os números de emprego do ADP de quarta-feira e a taxa de desemprego dos EUA de sexta-feira. Eles determinarão o mercado de trabalho dos EUA e a saúde geral da economia.