Ouro não fechou ciclo de alta e subirá acima de US$ 2.000

O ciclo ascendente que levou o ouro a atingir sua máxima de todos os tempos no verão passado ainda não terminou. Então, é provável que em 2021 vejamos o preço subir acima de US$ 2.000 a onça novamente. Aumento da inflação, taxas de juros baixas, dólar fraco e recuperação da demanda física serão os principais fatores por trás dessa alta.

De acordo com um relatório do banco holandês ING, o aparecimento de uma vacina contra o coronavírus em 2021 não encerrará o ciclo de aumento dos preços do ouro. Espera-se que os fatores determinantes para o próximo ano sejam o crescimento das expectativas de inflação, baixos rendimentos dos títulos, fraqueza do dólar e recuperação da demanda física de ouro em alguns países emergentes.

Evolução a curto prazo do metal dependerá dos pacotes de estímulo e da implantação de vacinas

Tudo isso permitirá que o ouro continue com seu ciclo ascendente durante 2021. Segundo Wenyu Yao, analista de commodities e energia do ING, o ouro tem tido um bom desempenho em 2020. Graças ao interesse dos investidores em ativos de refúgio em meio à incerteza causada pela pandemia da Covid-19, ele superou seu preço histórico máximo.

Segundo o relatório, a queda nos rendimentos dos títulos, causada pelas baixas taxas de juros, tornou o investimento em ouro mais atrativo. Os rendimentos reais de alguns títulos, como o Tesouro dos EUA de 10 anos, entraram até mesmo em território negativo.

Por outro lado, a expectativa de crescimento da inflação devido à aprovação de inúmeros pacotes de estímulos também é favorável ao aumento do ouro. No entanto, a ascensão do metal precioso teve uma interrupção pelas notícias sobre a descoberta de várias vacinas para prevenir o coronavírus.

Segundo o ING, uma correção tem mais a ver com o volume de negócios de ativos do que com a desaceleração do crescimento do ouro.

O relatório indica que a evolução a curto prazo do metal precioso dependerá da magnitude e do tempo dos pacotes de estímulo para a economia dos EUA, bem como do progresso da implantação da vacina nos próximos meses.

A demanda física de ouro se recuperará novamente

No médio prazo, os analistas do ING esperam um leve aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para 2021. No entanto, as expectativas de aumento da inflação apoiam a visão positiva da empresa holandesa sobre o ouro no médio prazo.

O ING acredita que, durante 2020, a demanda por ETFs tem sido um dos fatores determinantes para o aumento do ouro.

No final de outubro deste ano, o total de ouro acumulado em ETFs subiu para um recorde de 3.899 toneladas. Isso é em comparação com 2.877 no final de 2019. Por outro lado, a demanda por ouro físico sofreu efeitos com as medidas restritivas adotadas para controlar a pandemia.

O ING acredita que a demanda física se recuperará novamente em 2021. Particularmente, uma vez que os consumidores retornem ao mercado, impulsionados principalmente pela demanda relacionada às festividades e à temporada de casamentos.