Minutas do Fed mostram taxas mantidas, isso devido à incerteza sobre qual caminho seguir

O Federal Reserve Bank não sabe ao certo qual caminho seguir sobre as taxas de juros. As minutas da reunião do mês passado sinalizaram que o banco decidiu interromper seu ciclo de flexibilização após o corte nas taxas em outubro.

As informações divulgadas na quarta-feira da discussão de política de outubro mostraram que o Fed votou 8-2 para reduzir as taxas em um quarto de ponto percentual. Também mostrou que os formuladores de políticas discutiram melhor a possibilidade de criar uma instalação de recompra permanente. Tudo isso após as recentes tensões nos mercados monetários de curto prazo.

“A maioria dos participantes julgou que a posição política, após uma redução de 25 pontos base nesta reunião, seria bem calibrada para apoiar as perspectivas de crescimento moderado, um forte mercado de trabalho e inflação próxima ao objetivo simétrico de 2% do comitê”, O Fed disse na minuta.

Após a reunião, o presidente do Fed, Jerome Powell, indicou que o Fed terá que adiar as taxas. Ele disse que isso só mudaria se houvesse uma alteração “material” nas perspectivas econômicas dos EUA.

A declaração significava que a redução de outubro nos custos do empréstimo seria a última redução da taxa à curto prazo.

“O comitê pretende manter as taxas onde estão no momento. Após três reduções consecutivas das taxas, o ajuste de meio ciclo terminou,” Bob Miller disse.

Bob Miller, é o Chefe de Renda Fixa Fundamental da América na BlackRock Inc.

“Além disso…novas informações contidas nestas minutas foram limitadas.” Ele acrescentou.

As influências econômicas

O Fed posicionou os cortes nas taxas como seguros para ajudar a proteger a economia dos EUA dos efeitos da guerra comercial EUA-China e da desaceleração do crescimento global. Manufatura, exportações e investimentos comerciais estão sofrendo por causa disso.

Os mercados financeiros dos EUA permaneceram estáveis ​​após o lançamento das minutas, com os investidores concentrando-se no esquivo acordo comercial EUA-China.

Nas minutas, havia poucas informações sobre o que envolveria uma reavaliação “material”. Dois legisladores queriam que o Fed deixasse claro que outro corte nas taxas não aconteceria em breve, a menos que houvesse uma desaceleração econômica significativa.

Robert Kaplan, presidente do Fed de Dallas, disse desde então que o preço de seu apoio foi feito.

Na terça-feira, John Williams, o presidente do Fed de Nova York, disse que consideraria uma mudança material a economia americana desacelerar para um crescimento abaixo da tendência continuamente. Ou se a inflação persistentemente vacilar.

O Federal Reserve Bank está prevendo que a economia cresça 2,2% este ano. Um pouco acima do seu potencial, que o banco estima em torno de 2%.

O comitê do Fed cada vez mais dividido

Crescimento econômico desacelerou este ano. As incertezas desta fraqueza setorial que poderiam se espalhar para a economia mais ampla não se materializou. Continua a expandir à um ritmo moderado com a taxa de desemprego perto de uma mínima de 50 anos. O gasto do consumidor contabiliza cerca de 70% da atividade econômica dos EUA, ainda está aumentando.

Esta discórdia deixou o comitê cada vez mais dividido.

Eric Rosengren, Fed de Boston, e Esther George do Fed de Kansas City votaram contra o corte na taxa em outubro. Desde a reunião, vários formuladores de política que não votaram disseram que eles continuavam contra a conclusão de outubro.

“Muitos participantes julgaram que um afrouxamento adicional modesto nesta reunião era apropriado à luz da fraqueza persistente no crescimento global e a incerteza crescente em relação ao progresso comercial,” as minutas disseram.

Alguns formuladores de política se opuseram ao corte nas taxas, analisando a previsão econômica como promissora. A inflação recuou para a meta do Fed e “à luz do adiamento na transmissão da política monetária, preferiu-se levar algum tempo para avaliar os efeitos econômicos das … ações das políticas anteriores.”

A facilidade de recompra permitiria que as companhias emprestassem dinheiro quando necessário à uma taxa fixa. Os formuladores de políticas disseram que era um apoio útil para a taxa de fundos do Fed em caso de choque. No entanto, eles também observaram que pode haver pouca necessidade uma vez que amplas reservas tenham sido estabelecidas.

Os formuladores de política não chegaram à uma decisão final na reunião.

Os Federal Reserves começaram a comprar títulos do Tesouro em meados de outubro para aumentar o nível de reservas no sistema bancário. O Fed estava respondendo a uma crise de liquidez em meados de setembro, que causou taxas de empréstimos no pico do mercado de curto prazo.

O Fed tem mais uma reunião de definição de taxa de juros antes do ano, de 10 a 11 de dezembro. Mas os investidores agora veem mantendo as taxas inalteradas até meados de 2020.