Investidores de títulos de pandemia devem perder US$ 132,5 milhões

Os títulos de pandemia emitidos pelo Banco Mundial estão fracassando sob o peso de uma pandemia de coronavírus que se espalha globalmente e, como resultado, seus investidores estão perdendo enormes quantias.

De acordo com um relatório divulgado pela CNBC, os dois títulos, que oferecem retornos muito altos para sua estratégia de investimento de alto risco, estão caindo rapidamente. E os investidores estão fugindo à medida que as infecções continuam aumentando globalmente.

Um dos títulos de maior risco, classe B, está prestes a perder seus investidores. Todo o seu capital investido, que supostamente caiu em até 80% nos preços, de acordo com um relatório da agência de classificação DBRS Morning Star.

Menos de duas semanas atrás, o DBRS havia estimado que o surto de Coronavírus resultaria em enormes pagamentos no valor de US$ 132,5 milhões em “pagamento de títulos de catástrofes de pandemia”. A DBRS declarou:

“Os países elegíveis receberão financiamento para mitigar o impacto do surto. E poderão validar a necessidade de mecanismos baseados no mercado para lidar com pandemias”.

Os investidores do Financiamento de Emergência de Pandemia (PEF) do BIRD Classe A e Classe B estão perdendo muito

Os títulos de pandemia, emitidos pelo Banco Mundial, destinam-se a financiar países em desenvolvimento para combater a propagação de doenças infecciosas.

Estabelecidos pela primeira vez em 2017 pelo Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento Internacional (BIRD), em colaboração com a Organização Mundial de Saúde para combater o surto de Ebola na África, os títulos visam “impedir que surtos de doenças de alta gravidade e raras se tornem pandemias”. Uma declaração do comunicado de imprensa do Banco Mundial dizia:

“O PFE fornecerá mais de US$ 500 milhões para cobrir os países em desenvolvimento contra o risco de surtos de pandemia. Através de uma combinação de títulos e derivativos cotados hoje, uma janela de caixa e compromissos futuros de países doadores para cobertura adicional.”

A distribuição de títulos de pandemia do BIRD é dividida pelo tipo de investidor e o local para a classe A com uma alocação total de US$ 225 milhões e a Classe B com US$ 95 milhões.

Os parâmetros para ambos os títulos incluem tamanho do surto, taxa de crescimento e propagação entre as fronteiras

O financiamento a países elegíveis de acordo com o Banco Mundial seria acionado. A OMS diz: “Quando um surto atinge níveis predeterminados de contágio, incluindo várias mortes; a velocidade da propagação da doença; e se a doença atravessa fronteiras internacionais “.

A DBRS acrescentou que “o investidor típico em títulos de catástrofe é atraído por sua classe de ativos porque geralmente não está correlacionado com os mercados em geral. No entanto, o atual surto de coronavírus mostra a avaliação de títulos de pandemia. Está altamente correlacionado com o desempenho dos mercados financeiros globais. quando mais importa. ”

A DBRS, através de seu vice-presidente sênior, Marcos Alvarez, estima que os preços dos títulos mais arriscados podem cair até 80%. Enquanto a outra classe de títulos caiu quase 50%. Em um relatório anterior deste mês, a empresa havia declarado;

“Semelhante a outros títulos ligados a catástrofes no mercado, os investidores podem perder seu principal se um conjunto de gatilhos paramétricos, como tamanho de surto, taxa de crescimento e disseminação através das fronteiras, for atendido”.

Os parâmetros para os títulos estão funcionando para reduzir os esforços

Os títulos de classe A exigiriam que o surto causasse mais de 2.500 mortes. Durasse mais de 12 semanas e causasse mais de 20 mortes no segundo país. Isso provocaria um pagamento aos países afetados, fazendo com que os investidores perdessem 16,67% de seus investimentos. De acordo com esse cálculo, 12 semanas terminaram em 23 de março. Contado a partir de 31 de dezembro de 2019, como a data de início do surto, de acordo com a Organização Mundial da Saúde.

Os títulos de classe B, que são os de maior risco, exigiriam menos fatalidades, 250. Assim como o restante das condições da classe A, os investidores perderiam todo o valor principal. DBRS declarou;

“Na data deste comentário, esse seria o caso dos investidores da Classe B. Elevando a quantidade total disponível no PFE para 132,5 milhões; no entanto, um cupom maior compensa esses riscos mais altos associados às notas de classe B.”

Apesar das condições claramente definidas para pagamentos, os críticos questionaram a capacidade dos pagamentos de títulos de ajudar os países necessitados, sua economia e medidas preventivas. A BDRS apontou:

“Semelhante a outros títulos de catástrofe, definir gatilhos paramétricos não é uma tarefa fácil, e os títulos de pandemia do BIRD não são exceção. Especialistas em saúde pública objetam títulos de pandemia que realmente ajudam países pobres. Eles não ajudam a evitar um surto, pois o financiamento também pode estar disponível.”