Incerteza na Turquia deixa pouco apelo para os investidores

Segundo Ozan Ozkural, sócio-gerente da empresa de investimentos Tanto Capital Partners, os traders devem ficar longe da Turquia até ela se restabelecer. Ozkural disse que isso se deve a imprevisibilidade da política fiscal e monetária do país.

Nesta semana, o Central Bank of the Republic of Turkey (TCMB), manteve os cortes nas taxas de juros, apesar do aumento da inflação. A lira turca caiu para mínimas recordes anteriormente impensáveis. A inflação está se aproximando de 20% em aproximadamente 85 milhões de pessoas. Isso quer dizer que os preços dos bens essenciais aumentaram. Em contrapartida, os salários em moeda local se desvalorizaram significativamente. 

Ozkural disse que o problema não é apenas o afrouxamento contrário da política monetária,  que os Bancos Centrais de todo o mundo procuram forçar. Além disso,  também disse que: “Nada nos irrita mais como investidores do que uma política monetária e fiscal errática. Como resultado, os ativos e o risco turcos estão se tornando cada vez mais difíceis de avaliar.”

É desafiador, no clima atual, investir a longo prazo no país. É preciso primeiro que mudemos para uma postura reformista fundamentalmente confiável. Seja no atual governo ou sempre que ocorrerem eleições. Porém, isso não diminui a importância da Turquia para os traders a médio e longo prazo.

Mudança fundamental na Turquia

Desde meados de 2017, a lira vem caindo cerca de 3,5 por dólar. Na terça-feira, ela declinou para 13,44. Tensões geopolíticas, um grande déficit em conta corrente e dívidas crescentes contribuíram para a queda. As perdas foram exageradas pela rígida oposição de Recep Erdogan, presidente da Turquia, aos aumentos das taxas de juros.

Porém, o Goldman Sachs observou em uma nota divulgada na terça-feira que as causas da venda atual diferem das anteriores.

Eles também afirmaram que os fluxos de portfólio, exposições e taxas de rolagem de dívida não mudaram significativamente até este ponto. Os recentes cortes nas taxas representam uma mudança fundamental na função de reação do TCMB. Nos próximos meses, a previsão será mais difícil. Devido a uma função de reação diferente do TCMB e ao aumento das expectativas em impulsionar os preços dos ativos.