Fundos de hedge nutrem perdas nas apostas
Alguns fundos de hedge que apostaram contra uma série de empresas gregas e alemãs estão nutrindo perdas. Isto depoi de um plano de resgate da União Europeia para um fundo de recuperação de 750 bilhões de euros que levou o mercado de ações a subir.
Os fundos incluem Citadel, Marshall Wace e AKO Capital. Ainda mantém posições short em empresas como Banco BPM da Itália e Piraeus Bank da Grécia, antes de uma reunião da UE em 18-19 de junho para debater o fundo de recuperação visando ajudar as economias europeias a se recuperar.
Essencialmente abrir posições short, que é apostar que o preço irá cair, envolve emprestar ações. E então, vendê-las na expectativa de ser capaz de comprá-las de volta mais baratas e lucrar com a diferença.
Em maio de 2020, abrir posições short de ações italianas e gregas parecia ser algo impensado. Altamente dependente do turismo, as pessoas esperam que suas economias se contraiam 9-13% este ano. A Itália testemunhou 34.000 mortes por coronavírus.
Mas a proposta franco-alemã de 18 de maio para o fundo de recuperação invalidou estas apostas. Isto estava impulsionando os mercados de ações ao redor do sul da Europa e os movimentos aceleraram. Isto foi depois que o BCE elevou o tamanho do seu programa de estímulo de emergência em 04 de junho.
Fora dos limites dos fundos de hedge
As ações do Banco BPM chegaram à 10,8% desde 18 de maio, enquanto Monte Dei Paschi di Siena subiu 25,7%.
Muitas ações estão fora dos limites para fundos de hedge antes de 18 de maio. Seis países europeus, que incluem Itália e Grécia, ignoraram as proibições das vendas a descoberto introduzidas em março.
De acordo com Louis Gargour, chefe de investimento da LNG Capital, Grécia e Itália são as principais beneficiadas dos títulos da UE e da flexibilização quantitativa do BCE. Gargour não estava apostando contra os dois países.
“Não lute contra do BCE”
A expressão “não lute contra o Fed” pode ser estendida para “não lute contra o BCE”.
Os arquivos dos reguladores mostram que Marshall Wace e Citadel abriram cincos apostas short na Itália, cada um. Além dos bancos, os alvos incluem contratos de petróleo e gás, Saipem e a empresa de produtos de couros luxuosos da Itália, Salvatore Ferragamo. Todos esses têm trabalhado até agora contra os fundos.
Os arquivos mostram que os fundos de hedge tinham 20 posições shorts em aberto em empresas italianas e sete posições shorts em empresas gregas.
Estas negociações poderão ainda funcionar se a proposta não conseguir aprovação da UE. Ou se os mercados forem atingidos por outra onda de infecções da COVID-196 que forçarão as economias a fecharem novamente.
De acordo com Luca Rubini, diretor administrativo da empresa de investimento de Milão Fidentiis, no caso de uma nova crise em decorrência do coronavírus, as economias da Itália, Espanha e Grécia serão as mais atingidas. E elas serão provavelmente visadas como novos mercados para posições short.
As leis de vendas a descoberto europeias exigem apostas de apenas 0,5% como também acima do número total de ações a serem divulgadas. Não está claro se todos os fundos de hedge balancearam estas operações com posições long.
Atualmente o investidor tinha posições long net em bancos italianos e da zona do euro. Tinham posições long net na Itália e pequenas posições long net na Grécia. Esta foi uma declaração de um porta-voz do Marshall Wace.
Em 21 de maio, Oceanwood Capital Management declarou uma posição short de 0,6% das ações em um credor grego Piraeus Bank.
Lansdowne tem uma aposta de 2,8% contra o Piraeus Bank. No mês passado fez apostas de 0,9% contra o Eurobank Ergasias da Grécia. Além disso, fez apostas de 1% no Alpha Bank e 1,7% no Public Power Corporation.
As ações no Piraeus, Eurobank Ergasias e Public Power subiram entre 30% e 40% entre 14 de maio e 12 de junho. Além disso, o Alpha Bank subiu 17,7%.
