Como será a inflação na zona do euro

Nas últimas décadas, a inflação vem diminuindo em economias desenvolvidas. Fatores estruturais, como o envelhecimento da população e o bom trabalho dos bancos centrais, têm “acalmado” esse indicador que já despertou pânico real entre investidores, poupadores e consumidores. Além disso, nos últimos anos, o Índice de Preços do Consumidor (IPC) tem se destacado mais pelo seu baixo crescimento. No entanto, a intensa mudança na tendência observada em janeiro e as expectativas de inflação em altas de dois anos parecem ter devolvido algum destaque aos preços. Mas temos que temer a inflação de novo ou é uma questão passageira?

O Índice de Preços ao Consumidor Harmonizado (HIPC) anual da zona do euro em janeiro ficou em 0,9%. O número não parece muito alto, ele não está nem perto da meta de 2% estabelecida pelo Banco Central Europeu. O que é impressionante é a intensa reviravolta que ocorreu. Em dezembro de 2020, a inflação ficou em -0,3%, o quinto mês consecutivo de variação negativa.

Um conjunto de fatores temporários está tendo um impacto mais substancial do que o esperado sobre a inflação. Um deles é o “aumento” do IVA na Alemanha após a redução temporária ocorrida em julho de 2020. É previsto que esses fatores se dissipem ao longo de 2022. No entanto, há uma controvérsia considerável a esse respeito. Alguns economistas acreditam que políticas monetárias e fiscais sem precedentes acabarão tornando a inflação mais forte e duradoura.

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Neste momento, muito dinheiro e liquidez cercam os mercados financeiros. Apesar disso, em um mundo de baixas taxas de juros e salários estagnados, qualquer aumento nos preços, não importa quão temporário, irá corroer o poder aquisitivo das famílias.

Atraso nas vendas na zona do euro

O atraso nas vendas em certos países da zona do euro também foi significativo para os dados de janeiro. Na França, por exemplo, as vendas começaram duas semanas depois do ano anterior, que afetou a inflação em janeiro, mas devem desaparecer em fevereiro.

Especialistas também destacam a mudança nas ponderações da inflação da cesta. O HICP é um conjunto de bens e serviços selecionados por especialistas que averiguam o peso médio de cada bem e serviço nos gastos dos consumidores europeus. Todo mês de janeiro, a Eurostat, agência estatística de Bruxelas, ajusta o peso de cada um dos produtos e serviços que compõem a cesta HICP de acordo com os padrões de consumo do ano anterior. Apesar de ainda não ter o máximo detalhe desses novos pesos, os dados agregados dos principais componentes nos mostram como os alimentos processados e não processados agora têm maior importância na cesta.