Bitcoin caiu abaixo de US$ 30.000

O preço do Bitcoin caiu 10% nas últimas 24h para testar o suporte de US$ 30.000. Esse declínio abaixo do que investidores descreveram como suporte-chave ocorreu apenas dois dias antes do vencimento dos futuros e opções deste mês.

Faltam apenas dois dias para que 4 bilhões de dólares em opções expirem. No entanto, tanto os lados de alta quanto de baixa negociaram da mesma forma hoje.

As opções são divididas em dois segmentos, opções de call (compra) e put (venda). As opções de call permitem que o comprador compre Bitcoin a um preço fixo na data de vencimento. Além disso, o vendedor do instrumento será obrigado a realizar a venda de Bitcoin. De um modo geral, elas são usadas em negociações de arbitragem neutra ou estratégias de alta.

As opções de put são comumente usadas como cobertura (hedge), proteção contra oscilações negativas de preços.

Para entender como essas forças concorrentes se equilibram, é preciso comparar opções de call e put a cada preço de vencimento. Os mercados de opções são tudo ou nada, o qual significa que ou eles têm valor ou não valem nada se forem negociados acima do preço de exercício (strike) da opção de call, ou o oposto para os detentores de opções de put.

O resultado da atividade de hoje foi neutro para o vencimento das opções de sexta-feira

Nas últimas 24 horas, o volume de operações favoreceu as opções de call mais otimistas em 51%. No entanto, este número é contaminado por ataques ultra otimistas avaliados em US$ 37.000 ou mais. Dado que faltam menos de 36 horas para o vencimento, esses contratos estão sendo negociados abaixo de US$ 50 cada.

Excluindo esses preços de exercício excessivamente otimistas, a negociação de hoje adicionou outros US$ 95 milhões em juros abertos para opções de call abaixo de US$ 35.000. Por outro lado, as opções mais baixas colocam de US$ 27.000 a US$ 90 milhões em contratos em aberto.

O resultado da atividade de hoje foi neutro para o vencimento das opções de sexta-feira. No entanto, é preciso verificar o desequilíbrio geral dos contratos em aberto separado do movimento de hoje.

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Ao excluir opções de put abaixo de US$ 27.000 e opções de call acima de US$ 35.000, é mais fácil estimar o impacto potencial do vencimento de sexta-feira. Incentivos para aumentar ou reduzir o preço em mais de 16% tornam-se menos prováveis, uma vez que os ganhos potenciais raramente excederão o custo.

Esses dados deixam US$ 582 milhões em opções de call de até US$ 35.000 para o vencimento das opções adicionadas em 29 de janeiro. Enquanto isso, as opções mais de baixa até US$ 27.000 somam US$ 422 milhões. Portanto, há um desequilíbrio de US$ 160 milhões que favorece as opções de call mais otimistas.

Considerando os volumes negociados nas últimas 24 horas e as opções de put abertas, não há muito lucro para os ursos se empurrarem o Bitcoin abaixo de US$ 29.000, pelo menos do ponto de vista do mercado de opções.