Uma análise dos ETFs de Bitcoin à vista- IBIT e ARKB

Os ETFs Spot Bitcoin ou ETFs de Bitcoin à vista, como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), são ferramentas financeiras inovadoras que oferecem aos investidores exposição direta às flutuações de preço do Bitcoin sem a necessidade de comprar, armazenar ou manusear a criptomoeda diretamente. 

Esses fundos negociados em bolsa usam Bitcoin real para respaldar cada ação, mantendo a criptomoeda real em reserva para rastrear com precisão o preço do Bitcoin.

Embora os ETFs de criptomoedas operem como Exchange Traded Fund convencionais, seu foco principal é o Bitcoin como valor subjacente. Nos EUA, há atualmente 11 ETFs de Bitcoin à vista disponíveis. Em 10 de janeiro de 2024, a Securities and Exchange Commission aprovou ETFs de Bitcoin à vista, um grande passo à frente para o mercado de criptomoedas dos EUA .

Após a aprovação e introdução do ETF spot Bitcoin os volumes diários de ETF aumentaram drasticamente. Em março, eles se aproximaram de US$ 10 bilhões em volume de negociação diária e têm sido negociados de forma constante na casa dos bilhões.

Em oito dos últimos dez dias de negociação, os fluxos para ETFs de Bitcoin spot dos EUA foram positivos. De acordo com os resultados preliminares da Farside Investors, os ETFs tiveram uma entrada agregada de US$ 88 milhões em 20 de agosto, que foi o maior valor em duas semanas.

De 9 e 14 de agosto, apenas dois dias, viram uma saída, respondendo por 80% das negociações de ETFs de Bitcoin das duas semanas anteriores. A entrada para o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock continua a impressionar. Com uma entrada recente de US$ 55,4 milhões, o IBIT seguiu uma trajetória ascendente e agora acumulou US$ 20,5 bilhões em entradas líquidas desde seu lançamento em janeiro.

Gráfico de 5 dias do IBIT/USD

Importância dos ETFs de Bitcoin à vista

O surgimento dos ETFs de Bitcoin é marco significativo no mundo financeiro, unindo o investimento tradicional com o mercado de criptomoedas. Esses instrumentos inovadores oferecem inúmeros benefícios tanto para instituições quanto para investidores individuais. Ao fornecer uma maneira simples de ganhar exposição ao Bitcoin sem a necessidade de gerenciar carteiras de criptomoedas ou navegar em bolsas, os ETFs tornam o investimento em criptomoedas mais acessível. Essa acessibilidade é particularmente valiosa para investidores individuais que, de outra forma, poderiam achar o mercado de criptomoedas intimidador ou complexo.

Os ETFs fornecem uma maneira segura e regulamentada para as instituições adicionarem Bitcoin aos seus ativos, aumentando a diversificação do portfólio e possivelmente gerando retornos mais altos. Esses ETFs tornam mais fácil para as instituições incorporarem as bolsas de Bitcoin em suas estratégias de investimento atuais porque podem ser negociados em bolsas de valores convencionais. Isso torna mais fácil para investidores de varejo e institucionais participarem do mercado de Bitcoin. 

Investimentos Institucionais

Ao investir em ETFs de Bitcoin à vista, as instituições geralmente compram ações de ETF por meio de contas de corretagem e as adicionam aos seus portfólios. As instituições podem usar ETFs para obter um ativo líquido e negociável que se ajuste às suas necessidades de conformidade regulatória e estratégias de investimento.

As instituições podem se beneficiar dos custodiantes que gerenciam os ativos de Bitcoin que respaldam os ETFs. Esses custodiantes oferecem medidas valiosas de monitoramento e segurança. A aprovação do ETF levou a um aumento no volume de transações de Bitcoin. Esse aumento foi mais perceptível em transferências que excederam US$ 1 milhão. Um pico significativo em transferências de volume institucional foi registrado em março.

Essa entrada de capital institucional demonstra o forte interesse dos investidores e aponta para um movimento em direção a investimentos maiores e mais calculados em criptomoedas. Até fevereiro, transferências entre US$ 100.000 e US$ 1 milhão mostraram o segundo maior aumento. Logo depois, investidores de varejo e profissionais começaram a participar do rali.

Investimentos de varejo

Investidores de varejo também fazem investimentos em ETF spot  Bitcoin por meio de contas de corretagem. Eles podem comprar e vender ações de ETF usando ordens de limite ou ações de negociação semelhantes às do mercado. Aqueles acostumados com métodos tradicionais de investimento acharão esse processo simples e familiar. Os investidores se beneficiam da complexidade reduzida e da maior segurança de produtos financeiros governados e da liquidez e transparência de ETFs em casos de uso de varejo e institucionais.

Desafios enfrentados ao negociar ETF de Bitcoin à vista

Os ETFs de Bitcoin à vista são expostos principalmente à volatilidade inerente do Bitcoin, o que pode resultar em flutuações notáveis ​​no valor do ETF. Os investidores precisam estar prontos para flutuações repentinas no valor e possíveis perdas. A gestão de ETF também envolve custos, como índices de despesas, que afetam os retornos totais.

Mudanças regulatórias também podem impactar o funcionamento e a acessibilidade de ETFs de Bitcoin à vista. Além disso, como qualquer lapso de segurança pode corroer a confiança do investidor, soluções de custódia confiáveis ​​e seguras são cruciais para sustentar participações inatas de Bitcoin. 

A posse direta de Bitcoin pode ter diferentes implicações fiscais dependendo do estado, portanto, os investidores devem estar cientes das questões fiscais locais.

ETFs Spot Bitcoin mantêm fluxos positivos por 8 dos últimos 10 dias

O IBIT ultrapassou o membro veterano do ETF de Bitcoin Grayscale em ativos sob gestão (AUM). Esse marco foi alcançado apesar do IBIT ter experimentado seu único dia de saídas líquidas em 1º de maio desde seu lançamento em janeiro.

O segundo lugar ficou com o ARKB, que registrou uma entrada de US$ 51,9 milhões em 20 de agosto.

Uma saída líquida de $ 12,8 milhões foi registrada pelo Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), e uma saída líquida menor de $ 6,5 milhões foi registrada pelo Bitwise Bitcoin ETF (BITB). Não houve fluxos para os fundos restantes.

Desde que se tornou um ETF há sete meses, o principal financiamento da Grayscale perdeu US$ 19,6 bilhões. Desde seu lançamento em 31 de julho, seu Bitcoin Mini Trust (BTC) de taxa menor ganhou apenas US$ 288 milhões.

Em contraste, classes de ativos têm saído de ETFs spot ether em cinco dos últimos oito dias de negociação. De acordo com a Farside Investors, em 20 de agosto, os nove ETFs spot Ether ETH recentemente introduzidos relataram uma saída líquida combinada de US$ 6,5 milhões, marcando seu quarto dia de saídas.

As entradas líquidas de US$ 26,8 milhões no iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock foram insuficientes para superar a saída líquida de US$ 37 milhões do Ethereum Trust (ETHE) da Grayscale. 

Entrada do IBIT: reação das instituições financeiras

As principais instituições financeiras de Wall Street fizeram recentemente investimentos significativos em ETFs de Bitcoin à vista, sinalizando uma crescente aceitação geral de produtos financeiros baseados em criptomoedas.

O Goldman Sachs lidera com US$ 418 milhões em participações no ETF de Bitcoin à vista. O banco investiu em vários fundos, incluindo GBTC, FBTC e IBIT da Grayscale, Fidelity e BlackRock, respectivamente. As maiores posições do Goldman estão em IBIT (US$ 238 milhões) e FBTC (US$ 79,5 milhões). O banco também investiu em fundos emitidos pela Bitwise, WisdomTree, Invesco/Galaxy e Ark Invest/21Shares.

Seguindo o Goldman Sachs, o Morgan Stanley também fez investimentos substanciais em ETFs de Bitcoin. A empresa divulgou inicialmente um investimento de US$ 269 milhões no GBTC no primeiro trimestre, embora essa participação tenha diminuído para aproximadamente US$ 189,7 milhões no final de junho. O Morgan Stanley também investiu US$ 188 milhões no IBIT, tornando-se o quinto maior acionista dessas ações. Notavelmente, o banco instruiu seus consultores financeiros a introduzir ETFs de Bitcoin a clientes com mais de US$ 1,5 milhão em ativos.

Outros gigantes de Wall Street também entraram no mercado de ETFs de Bitcoin, embora com investimentos menores. O Bank of America detém US$ 5,3 milhões em ações, principalmente em IBIT e FBTC. O HSBC investiu US$ 3,6 bilhões em ARKB, enquanto o UBS relatou cerca de US$ 300.000 em IBIT e outros ETFs.

Esses investimentos de grandes instituições financeiras ressaltam a crescente aceitação de ETFs de Bitcoin como instrumentos financeiros legítimos, potencialmente abrindo caminho para uma adoção mais ampla no cenário de investimentos tradicional.

Como comprar ETFs de Bitcoin à vista

Os investidores precisam de uma conta de corretora para comprar ações de ETF, como ações ou outros ETFs. Eles podem usar instruções de mercado ou restritas com o símbolo de cotação do ETF para comprar ETFs de Bitcoin à vista. O procedimento para vender ações por meio da corretora é comparável. 

Embora a liquidez varie com base no volume de mercado de negociação e no ativo subjacente, os ETFs são tipicamente líquidos e permitem negociação durante o horário de mercado. As corretoras incluem taxas de administração e subtraem automaticamente as taxas de despesas anuais para custos operacionais dos custos de transação.

Devido à oferta e demanda, o preço do ETF pode diferir do seu Valor Patrimonial Líquido (NAV). No entanto, os participantes autorizados podem emitir ou resgatar ações para aproximar o preço do ETF do NAV. O horário de mercado da bolsa rege a negociação na qual o ETF está listado. 

Considerações finais

Concluindo, comprar ETFs de Bitcoin como o IBIT fornece uma maneira de longo prazo de se expor a flutuações de preço sem manter a criptomoeda. Os investidores podem lucrar com o crescimento do mercado total de Bitcoin comprando ações do fundo. Isso permite que eles gerenciem os riscos envolvidos em fazer investimentos diretos no fundo. 

Esses fundos negociados em bolsa (ETFs) podem desempenhar um papel importante nos portfólios de investidores que buscam exposição diversificada ao Bitcoin à medida que o cenário financeiro muda.