Les banquiers des banques centrales se réunissent à Jackson Hole

Les banquiers des banques centrales de plusieurs pays se réunissent à Jackson Hole pendant le weekend, le monde entier attend.

Aujourd’hui la séance commence avec la réunion annuelle du président de la Réserve fédérale, Jérôme Powell, sur les « défis de la politique monétaire ».

Mais les économistes ne s’attendent pas à grand-chose de la part de Powell. Selon les valeurs mobilières de TD, la Fed ne donnera probablement pas d’informations supplémentaires. Après tout, Jackson Hole est une conférence universitaire et « n’est pas le forum approprié » pour de nouveaux changements de politiques.

Le discours de Powell intervient après la publication, mercredi dernier, du compte-rendu du Comité fédéral du marché libre (FOMC) du mois de juillet. Selon ce compte-rendu, la plupart des responsables de la Fed ont considéré la réduction des taux, intervenue au mois de juillet, comme un simple ajustement de milieu de cycle. Cela contraste avec l’hypothèse selon laquelle la réduction des taux marquait le début d’une campagne d’assouplissement à long terme.

Outre Powell, le gouverneur sortant de la Banque d’Angleterre, Mark Carney, s’exprimera également à Jackson Hole. Son discours aura lieu après celui de Powell, tandis qu’un autre membre de la BoE présentera un document sur la hausse des prix des matières premières.

Pendant ce temps, Chris Waller participera également à l’évènement. Waller est l’un des choix du président américain Trump pour succéder à la gouvernance de la Fed. Il est actuellement directeur de recherche à la Fed de Saint Louis.

Benoît Coeure, Sabine Lautenschlaeger et Philip Lane, de la Banque centrale européenne, seront présents.

Parmi les autres personnalités, citons les gouverneurs Stephen Poloz de la Banque du Canada, Philip Lowe de la Reserve Bank of Australia et Adrian Orr de la Reserve Bank of New Zealand.

A la découverte de l’histoire de Jackson Hole

Jackson Hole est une station balnéaire du Wyoming située à proximité de la chaîne de montagnes Teton. C’est là que se sont tenues diverses réunions aux enjeux élevés des banques centrales au cours des dernières années.

La réunion de ce weekend en est une autre. Pendant la réunion, les banquiers des banques centrales participeront à une conférence universitaire et élaboreront des politiques monétaires.

La réunion de cette année est particulière importante pour le monde entier. Les craintes d’une récession mondiale pèsent lourdement sur les marchés, et la guerre commerciale continue entre les USA et la Chine.

Il y a, toutefois, d’autres dates importantes, au cours desquelles Jackson Hole a été le lieu où ces décideurs ont élaboré leurs plans pour l’économie mondiale.

Par exemple, en 2012 le président de la Fed de l’époque, Ben Bernanke, avait fait allusion à un troisième cycle d’assouplissement quantitatif. Il a défendu les achats d’obligations controversés de la Fed pendant son discours, en indiquant que les coûts étaient « gérables »

La Fed a démarré le troisième cycle d’assouplissement un mois après cette réunion.

En 2014, Mario Draghi de la Banque centrale européenne, a jeté les bases de l’assouplissement quantitatif pendant son discours. Il a profité de l’occasion pour alerter sur les anticipations d’inflation, qui se détérioraient.

La BCE a lancé l’assouplissement quantitatif l’année suivante. Elle a acheté plus de 2,6 milliards d’euros d’obligations principalement gouvernementales.

Cette année, les marchés attendent beaucoup plus du discours de Powell, car même le manque d’informations reste tout de même des informations.

Pour la plupart des analystes, il est peu probable que la Fed veuille se replier sur les marchés. Mais une autre réduction de 25 points de base serait un pari assez juste. Car la Fed ne veut absolument pas décevoir les attentes du marché.