Goldman et les règles strictes sur investissements étrangers

Gouvernement japonais : Le gouvernement japonais prévoit d’imposer des règles plus strictes aux investissements étrangers sur les actions locales. Mais Goldman Sachs s’est opposé au plan en affirmant qu’il serait préjudiciable au marché et entraverait la capacité de collecter des fonds. Cela va également affaiblir les réformes du marché de sept ans.

La semaine dernière le ministre des finances a proposé une nouvelle mesure concernant le seuil des investissements étrangers dans les entreprises liées à la sécurité nationale. Les investisseurs étrangers devront signaler à l’avance lorsqu’ils prévoient d’acheter plus de 1 % – comparé à la limite actuelle de 10 %.

Le Parti libéral démocratique en place a approuvé le projet de loi. Mais avant que ce projet ne devienne une loi, il doit obtenir le feu vert du cabinet et des deux Chambres du parlement. Goldman Sachs indique que la mise en œuvre aura lieu au cours de l’exercice commençant en avril.

Cependant, selon les stratèges de Goldman, la mise en œuvre aura un impact négatif important sur les marchés boursiers japonais. La nouvelle règle dissuadera la prise de participation des investisseurs étrangers, ce qui entraînera une baisse de la liquidité du marché.

Selon les stratèges de Goldman, les investisseurs étrangers représentent environ 70 % du volume des opérations sur les actions locales. En vertu de la nouvelle règle, ils devront faire face à un fardeau supplémentaire de dépenses, de temps et de risques juridiques. Les stratèges ont ajouté que cela augmenterait la prime de risque des investissements au Japon.

Le projet de loi vise à renforcer la surveillance des investissements dans les industries liées à la sécurité nationale. Il vise également à promouvoir les investissements directs étrangers. Les nouvelles règles s’appliqueront à des secteurs tels que la production d’énergie et les communications, ainsi que la fabrication d’armes. Toutefois, des exceptions s’appliqueront aux achats d’actifs pour des portefeuilles d’investissement.

La définition des portefeuilles d’investissement reste floue

Les portefeuilles d’investissement ne seront pas soumis à des règles plus strictes, cependant, la signification exacte de ce qui entre dans cette catégorie reste incertaine.

Nikkei Asian Review indique que le gouvernement envisage d’exclure de la règle les fonds spéculatifs et les sociétés de gestion d’actifs, mais le journal n’a cité aucune source.

Goldman demande également si des transactions en bloc supérieures à 1 % des actions d’une société pourraient être classées dans les portefeuilles d’investissement.

La décision du gouvernement japonais pourrait saper les efforts déployés pour promouvoir les investissements étrangers et l’engagement des actionnaires. Shinzo Abe, Premier ministre du Japon, a introduit le code de gérance en 2014, suivi du code de gouvernance d’entreprise en 2015.