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Los precios del cobre alcanzan un máximo histórico de 11.104,50 dólares por tonelada métrica

Vistazo rápido:

  • Precios récord del cobre: ​​Los precios del cobre en la LME subieron a 11.104,50 dólares por tonelada métrica debido a una breve restricción del contrato COMEX;
  • Impacto de la contracción de posiciones cortas: Los operadores que se apresuran a cubrir posiciones cortas han provocado un aumento de precios del 27% desde enero;
  • Reservas de cobre de China: China mantiene elevados inventarios de cobre, alcanzando un máximo de 491.000 toneladas en marzo, estabilizando el suministro mundial.

La Bolsa de Metales de Londres (LME) fue testigo recientemente de un aumento sin precedentes en los precios del cobre , alcanzando un máximo nominal récord de 11.104,50 dólares por tonelada métrica. Este importante hito refleja la naturaleza dinámica y a menudo impredecible del mercado mundial de metales. El aumento se atribuye en parte a que la LME está tratando de ponerse al día con su homólogo estadounidense, el CME Group, donde una breve restricción del contrato COMEX ha llevado a los operadores a luchar por el cobre. Este repunte de los precios ha puesto de relieve una narrativa compleja de oferta limitada y demanda creciente, impulsada particularmente por iniciativas de energía verde.

El Short Squeeze del COMEX y sus implicaciones

La actual restricción corta del contrato COMEX ha tenido implicaciones de gran alcance para los comerciantes y el mercado mundial del cobre. Los comerciantes ahora están enviando apresuradamente metal a los almacenes de CME en Estados Unidos para cubrir sus posiciones cortas, una medida que ha intensificado el ya acalorado repunte de los precios del cobre. Este frenesí de compras inducido por el pánico ha hecho subir el precio del cobre un 27% desde enero, reforzando un sentimiento alcista en el mercado.

A pesar de la prisa por conseguir cobre, es esencial señalar que la oferta mundial no está totalmente agotada. Las importantes reservas de metal de China sirven como recordatorio de que, si bien hay escasez regional, el mercado global todavía posee volúmenes significativos del metal. Sin embargo, esto ofrece un alivio directo limitado a quienes se quedaron cortos en el contrato de CME, ya que la logística y el tiempo necesarios para transportar cobre a través de continentes complican la disponibilidad inmediata.

Sólida reserva de cobre de China

China, el mayor comprador de cobre del mundo, ha mantenido inventarios sólidos, proporcionando un amortiguador contra el volátil mercado global. El aumento estacional de las existencias en torno a las vacaciones del Año Nuevo Lunar fue particularmente fuerte este año, con el inventario principal de ShFE alcanzando un máximo de 300.045 toneladas a mediados de abril y permaneciendo en niveles elevados. Además, la sucursal de la ShFE de la Bolsa Internacional de Energía informó otras 45.000 toneladas de cobre consolidado, lo que elevó el inventario de la bolsa global a 491.000 toneladas a finales de marzo, el más alto desde agosto de 2021.

Varios factores han contribuido a esta acumulación de acciones en las bolsas chinas. La débil demanda puntual, las fuertes importaciones y el aumento de la producción interna han mantenido altos los inventarios de cobre de China. Los compradores chinos han estado reduciendo sus existencias en respuesta al fuerte repunte de los precios, que ha retrasado la habitual reducción de inventarios después de las vacaciones. Además, las importaciones chinas de metales refinados se han mantenido fuertes, acelerándose de 1,65 millones de toneladas en el primer semestre de 2023 a 2,07 millones en el segundo semestre.

El futuro de la dinámica de la oferta y la demanda de cobre

La intrincada danza de oferta y demanda en el mercado del cobre continúa evolucionando, con varios factores en juego. En los primeros cuatro meses de este año, las importaciones acumuladas de cobre refinado de China ascendieron a 1,25 millones de toneladas, un 17% más que en el mismo período de 2023. Las importaciones netas también experimentaron un aumento significativo, lo que refleja menores exportaciones y mayores volúmenes entrantes de metal. concentrado, que aumentó un 7% interanual hasta 9,34 millones de toneladas.

El aumento de los concentrados de cobre ha influido directamente en la producción nacional. La producción de metales refinados de China aumentó un 8% en el primer trimestre. Además, se aceleró hasta el 9% en abril. Este aumento de la capacidad de producción pone de relieve los ajustes estratégicos de China. Estos ajustes tienen como objetivo garantizar un suministro constante de metal. Esto es particularmente importante ante perturbaciones como el cierre de la mina Cobre Panamá a finales de 2023.

Los precios récord del cobre en la LME subrayan un mercado que lucha contra limitaciones de oferta y una demanda sólida. Sin embargo, el panorama mundial del cobre sigue siendo complejo y multifacético. Las importantes reservas de cobre y la capacidad de producción de China contrarrestan las presiones inmediatas observadas en los mercados occidentales. Por lo tanto, si bien la escasez regional puede causar volatilidad a corto plazo, la oferta mundial en general sigue siendo más estable de lo que podría parecer inicialmente. La interacción entre la oferta, la demanda y las reservas estratégicas será fundamental a medida que el mercado siga enfrentando estos desafíos. Esta dinámica moldeará la trayectoria futura de los precios de los metales.



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