La lira turca: ¿Qué está pasando?
La reciente presión sobre la lira ha surgido de varios factores. Entre ellos, el inusual uso de los recursos del Banco Central para cubrir el déficit presupuestario. Las exportaciones deben aumentar significativamente para que la lira tenga una tendencia al alza a largo plazo; no es suficiente que las importaciones disminuyan relativamente para corregir los desequilibrios de la cuenta corriente porque las importaciones están fuertemente sesgadas hacia los bienes de capital requeridos por las «empresas de ensamblaje» de la economía turca, que incluyen a los fabricantes de automóviles y autopartes como Otosan, el mayor exportador de Turquía. La reestructuración de las deudas problemáticas dentro del sistema bancario, muchas de las cuales están relacionadas con el sector de la vivienda y la construcción, es otra parte de la reducción de los problemas de divisas.
No hay almuerzo gratis cuando se trata del valor y la estabilidad de una moneda. Las reglas de la oferta y la demanda siguen aplicándose a la moneda de un país, por lo que cuanto más se crea, menos valor tiene. En tiempos de crisis, puede ser necesario aumentar la oferta monetaria, pero una vez que la crisis ha pasado, es muy difícil cambiar este rumbo. La historia demuestra que antes de realizar esfuerzos difíciles para estabilizar la moneda y deshacer el daño económico, suele ser necesaria una crisis y una inflación descontrolada.
Turquía ya ha reducido su oferta monetaria aumentando los tipos de interés. En consecuencia, me parece que ya han empezado a arreglar el problema. El hecho de que las cosas parezcan ir bien con Washington es otro paso clave. Ankara podría estar cediendo un poco. Creemos que la lira acabará bajando. Esto se debe a los problemas del sector bancario y a las continuas subidas de tipos de la Fed.
La lira turca se encuentra en un nuevo mínimo histórico
Tras una nueva e inesperada bajada de los tipos de interés por parte del banco central el jueves, esta vez de 100 puntos básicos, la lira turca se desplomó hasta un nuevo mínimo histórico. A pesar de que la inflación supera el 80% interanual y mientras otros funcionarios de todo el mundo se apresuran a subir los tipos de interés para combatir las persistentes presiones inflacionistas, el CBRT bajó su tipo de referencia al 12%. Esta es la opinión de los analistas sobre la última decisión: SEB, PER HAMMARLUND, Chief Executive Strategist El principal mensaje que se desprende de ello es que actualmente están más preocupados por el crecimiento que por la inflación. «Redujeron a sostener las perspectivas económicas», La lira experimentará una creciente presión de venta en el futuro.
Tendrán que diseñar un plan de acción para intentar sostener la lira sin agotar las reservas. Por lo tanto, yo anticiparía una declaración o intervención de algún tipo en los próximos meses, como mínimo. Naturalmente, el apetito por el riesgo ha disminuido desde septiembre. Sin embargo, si los precios de la energía comienzan a subir de nuevo, lo que es posible dado el deterioro de las relaciones con Rusia. Esto presionaría a la baja a la lira. El jefe de mercados emergentes totales de Allspring Global Investment insinuó que es un reto seguir un mercado como ese. Donde la política económica es ilógica. Sin embargo, una vez que se ha instaurado un buen gobierno. Hemos visto anteriormente que los mercados se comportan bastante bien en naciones como India e Indonesia.
