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Francia impulsa un mercado de capitales unificado de la UE para ayudar a las empresas emergentes

Vistazo rápido:

  • Integración de los mercados de capital de la UE: Francia lidera los esfuerzos para unificar los mercados de capital de la UE, con el objetivo de reducir la dependencia del capital de riesgo estadounidense para las nuevas empresas.
  • Regulaciones fragmentadas: el panorama financiero segmentado de Europa obstaculiza el desarrollo profundo del mercado de capitales, lo que empuja a las nuevas empresas a buscar financiación extranjera.
  • Las estadísticas resaltan la dependencia: en 2023, se esperaba que las nuevas empresas europeas recaudaran 45.000 millones de dólares frente a los 120.000 millones de dólares de EE. UU., lo que demuestra la disparidad en la inversión.

Francia está encabezando un esfuerzo renovado para integrar los fragmentados mercados de capital de la Unión Europea, con el objetivo de proporcionar la escala necesaria para reducir la dependencia de su floreciente sector de startups del capital de riesgo estadounidense dominante. Esta iniciativa, respaldada por ministros, directores ejecutivos e inversores, busca crear mercados financieros más profundos y cohesivos dentro de Europa, fomentando así un ecosistema económico más sólido.

El desafío de las regulaciones fragmentadas

Actualmente, el panorama financiero de Europa está fuertemente segmentado por las fronteras nacionales y las regulaciones locales. Esto ha obstaculizado el desarrollo de mercados de capital unificados y profundos similares a los de Estados Unidos. En consecuencia, esta fragmentación significa que las nuevas empresas en Francia y en toda la Unión Europea a menudo recurren al capital de riesgo estadounidense para financiar su crecimiento. Esto se debe a la escasez de inversores nacionales importantes.

Por ejemplo, Matthieu Rouif, director ejecutivo de la startup francesa Photoroom, destacó este desafío en la reciente feria Viva Technology en París. Photoroom recaudó 43 millones de dólares del fondo británico Balderton y Y Combinator de Silicon Valley. Esto muestra la dependencia del capital extranjero. Además, Rouif señaló que Europa carece de una creación sustancial de riqueza generada a través de la innovación tecnológica. Esto se debe al acceso limitado a inversiones significativas dentro del continente.

Las estadísticas del banco central francés respaldan esta observación. En particular, las diez principales empresas de capital de riesgo tienen su sede en Estados Unidos. Esto eclipsa enormemente a sus homólogos europeos en cuanto a capacidad de recaudación de fondos. Además, en 2023, se esperaba que las nuevas empresas europeas recaudaran 45 mil millones de dólares. En cambio, se esperaba que las nuevas empresas estadounidenses recaudaran 120.000 millones de dólares, según un informe de la firma de capital de riesgo Atomico.

El impulso de Francia hacia la unión de los mercados de capitales de la UE

En respuesta a estos desafíos, el gobierno francés está abogando por que la próxima Comisión Europea dé prioridad a la reactivación de los planes largamente estancados para una Unión Europea de Mercados de Capital. Esta iniciativa tiene como objetivo armonizar las regulaciones y la supervisión financieras en todo el bloque de 27 miembros, creando un mercado más integrado y eficiente.

El ministro de Finanzas francés, Bruno Le Maire, ha expresado claramente la urgencia de esta integración. Utilizando el ejemplo de Mistral AI, un competidor francés de OpenAI, Le Maire enfatizó la necesidad crítica de financiación accesible dentro de Europa. La inminente necesidad de Mistral AI de recaudar capital sustancial ejemplifica la necesidad apremiante de un mercado europeo cohesionado para evitar que las nuevas empresas busquen financiación en otros lugares.

A pesar de un creciente consenso entre los gobiernos de la UE para avanzar en la Unión de Mercados de Capitales, la implementación práctica sigue siendo un desafío. Algunos Estados miembros se muestran reacios a renunciar al control regulatorio sobre sus mercados financieros, lo que plantea un obstáculo importante para lograr esta visión unificada.

Mejorar la participación del sector público

El aumento de la inversión del sector público es una solución propuesta para ampliar el capital riesgo de la UE. Francois Villeroy de Galhau, Gobernador del Banco de Francia, sugirió que instituciones como el Banco Europeo de Inversiones podrían desempeñar un papel más importante en la financiación de nuevas empresas al aceptar mayores riesgos que los que normalmente aceptarían los inversores privados.

Además, un mercado unificado también haría de Europa un lugar más atractivo para que las empresas de capital riesgo saquen a bolsa sus empresas financiadas. Antoine Moyroud, del fondo de capital riesgo de Silicon Valley, Lightspeed, un inversor en Mistral, lamentó que el ciclo de creación de valor en Europa no sea tan dinámico como en Estados Unidos. Señaló que un mercado de capitales armonizado podría mejorar el atractivo de las OPI europeas, reteniendo más valor dentro del mercado. continente.

Louis Dussart, del grupo de capital riesgo RTP Global, añadió que una base de inversores estable en Europa podría proporcionar a las nuevas empresas un entorno más fiable en comparación con Estados Unidos, donde los inversores podrían desinvertir en empresas extranjeras durante las crisis económicas. Esta estabilidad podría ser una ventaja significativa para las empresas europeas que buscan crecer y sostener sus operaciones a nivel nacional.

El impulso de Francia por un mercado de capitales europeo unificado es un esfuerzo estratégico para potenciar su sector de startups. También apunta a reducir la dependencia del capital de riesgo estadounidense. Para lograr esta visión será necesario superar la fragmentación regulatoria. Además, es necesario fomentar una mayor participación del sector público. En última instancia, esto creará un ecosistema financiero europeo más resiliente y dinámico.



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