IBIT: Una mirada a los ETF de Bitcoin al contado

Los ETF de Bitcoin al contado, como iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) , son herramientas financieras innovadoras que ofrecen a los inversores exposición directa a las fluctuaciones del precio de Bitcoin sin necesidad de comprar, almacenar o manipular la criptomoneda directamente. Estos fondos cotizados en bolsa utilizan Bitcoin real para respaldar cada acción, manteniendo la criptomoneda real en reserva para seguir con precisión el precio de Bitcoin.

Si bien los ETF de criptomonedas funcionan como fondos cotizados en bolsa convencionales, su enfoque principal es Bitcoin como valor subyacente. En los EE. UU., actualmente hay 11 ETF de Bitcoin al contado disponibles. El 10 de enero de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores aprobó los ETF de Bitcoin al contado, un gran paso adelante para el mercado de criptomonedas de EE. UU .

Tras la aprobación y la introducción del ETF de Bitcoin al contado, los volúmenes diarios de ETF aumentaron drásticamente. En marzo, se acercaron a los 10 mil millones de dólares en volumen de operaciones diarias y se han comercializado de forma constante por miles de millones.

Durante ocho de los últimos diez días de negociación, los flujos hacia los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. han sido positivos. Según los resultados preliminares de Farside Investors, los ETF registraron una entrada total de 88 millones de dólares el 20 de agosto, la cantidad más alta en dos semanas.

El 9 y el 14 de agosto, en tan solo dos días, se produjo una salida de capitales, que representó el 80% de las transacciones de ETF de Bitcoin de las dos semanas anteriores. La entrada de capitales al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock sigue impresionando. Con una entrada reciente de 55,4 millones de dólares, IBIT ha seguido una trayectoria ascendente y ya ha acumulado 20.500 millones de dólares en entradas netas desde su lanzamiento en enero.

Gráfico de 5 días del par IBIT/USD

Importancia de los ETF de Bitcoin al contado

La aparición de los ETF de Bitcoin marca un hito importante en el mundo financiero, ya que conecta la inversión tradicional con el mercado de criptomonedas. Estos instrumentos innovadores ofrecen numerosos beneficios tanto a las instituciones como a los inversores individuales. Al proporcionar una forma sencilla de ganar exposición a Bitcoin sin la necesidad de administrar billeteras de criptomonedas o navegar por los mercados de valores, los ETF hacen que la inversión en criptomonedas sea más accesible. Esta accesibilidad es particularmente valiosa para los inversores individuales que, de lo contrario, podrían encontrar el mercado de criptomonedas intimidante o complejo.

Los ETF ofrecen a las instituciones una forma segura y regulada de añadir Bitcoin a sus tenencias, aumentando la diversificación de la cartera y posiblemente obteniendo mayores rendimientos. Estos ETF facilitan a las instituciones la incorporación de bolsas de Bitcoin a sus estrategias de inversión actuales porque pueden negociarse en bolsas de valores convencionales. Esto facilita la participación de los inversores minoristas e institucionales en el mercado de Bitcoin. 

Inversiones institucionales

Al invertir en ETF de Bitcoin al contado, las instituciones suelen comprar acciones de ETF a través de cuentas de corretaje y agregarlas a sus carteras. Las instituciones pueden usar ETF para obtener un activo líquido y comercializable que se ajuste a sus necesidades de cumplimiento normativo y estrategias de inversión.

Las instituciones pueden beneficiarse de los custodios que gestionan las tenencias de Bitcoin que respaldan los ETF. Estos custodios ofrecen valiosas medidas de vigilancia y seguridad. La aprobación del ETF provocó un aumento del volumen de transacciones de Bitcoin. Este aumento fue más notorio en las transferencias superiores a 1 millón de dólares. En marzo se registró un pico significativo en el volumen de transferencias institucionales.

Esta entrada de capital institucional demuestra el gran interés de los inversores y apunta a un movimiento hacia inversiones en criptomonedas más grandes y calculadas. Hasta febrero, las transferencias entre 100.000 y 1 millón de dólares mostraron el segundo mayor aumento. Poco después, los inversores minoristas y profesionales comenzaron a participar en el repunte.

Inversiones minoristas

Los inversores minoristas también realizan inversiones en ETF de Bitcoin al contado a través de cuentas de corretaje. Pueden comprar y vender acciones de ETF mediante órdenes limitadas o transacciones de mercado similares. Aquellos acostumbrados a los métodos de inversión tradicionales encontrarán este proceso sencillo y familiar. Los inversores se benefician de la menor complejidad y la mayor seguridad de los productos financieros regulados y de la liquidez y transparencia de los ETF en los casos de uso minorista e institucional.

Desafíos a los que se enfrenta la negociación de ETF de Bitcoin al contado

Los ETF de Bitcoin al contado están expuestos principalmente a la volatilidad inherente de Bitcoin, que puede generar fluctuaciones notables en el valor del ETF. Los inversores deben estar preparados para fluctuaciones repentinas en el valor y posibles pérdidas. La gestión de ETF también implica costos, como los índices de gastos, que afectan los rendimientos totales.

Los cambios regulatorios también pueden afectar el funcionamiento y la accesibilidad de los ETF de Bitcoin al contado. Además, dado que cualquier falla de seguridad podría erosionar la confianza de los inversores, las soluciones de custodia confiables y seguras son cruciales para mantener las tenencias innatas de Bitcoin. 

La tenencia directa de Bitcoin puede tener diferentes ramificaciones fiscales según el estado, por lo que los inversores deben tener en cuenta las cuestiones fiscales locales.

Los ETF de Bitcoin al contado mantienen flujos positivos durante 8 de los últimos 10 días

IBIT ha superado al veterano miembro del ETF de Bitcoin, Grayscale, en activos bajo gestión (AUM). Este hito se logró a pesar de que IBIT experimentó su único día de salidas netas el 1 de mayo desde su lanzamiento en enero.

El segundo lugar lo ocupó ARKB, que registró una entrada de 51,9 millones de dólares el 20 de agosto.

El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) registró una salida neta de 12,8 millones de dólares y el Bitwise Bitcoin ETF (BITB) registró una salida neta menor de 6,5 millones de dólares. No hubo flujos hacia los fondos restantes.

Desde que se convirtió en ETF hace siete meses, la principal entidad financiera de Grayscale ha perdido 19.600 millones de dólares. Desde su lanzamiento el 31 de julio, su Bitcoin Mini Trust (BTC), con una tarifa más baja, solo ha ganado 288 millones de dólares.

Por el contrario, las clases de activos han estado saliendo de los ETF de ether al contado en cinco de los últimos ocho días de negociación. Según Farside Investors, el 20 de agosto, los nueve ETF de ether ETH al contado introducidos recientemente informaron una salida neta combinada de 6,5 millones de dólares, lo que marca su cuarto día de salidas.

Las entradas netas de $26,8 millones en iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock fueron insuficientes para superar la salida neta de $37 millones en Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale. 

Entrada de IBIT: reacción de las instituciones financieras

Las principales instituciones financieras de Wall Street han realizado recientemente inversiones significativas en ETF de Bitcoin al contado, lo que indica una creciente aceptación generalizada de los productos financieros basados ​​en criptomonedas.

Goldman Sachs lidera la lista con 418 millones de dólares en participaciones en ETF de Bitcoin al contado. El banco ha invertido en varios fondos, incluidos GBTC, FBTC e IBIT de Grayscale, Fidelity y BlackRock respectivamente. Las posiciones más importantes de Goldman están en IBIT (238 millones de dólares) y FBTC (79,5 millones de dólares). El banco también ha invertido en fondos emitidos por Bitwise, WisdomTree, Invesco/Galaxy y Ark Invest/21Shares.

Después de Goldman Sachs, Morgan Stanley también ha realizado importantes inversiones en ETF de Bitcoin. La compañía reveló inicialmente una inversión de 269 millones de dólares en GBTC en el primer trimestre, aunque esta participación se redujo a aproximadamente 189,7 millones de dólares a finales de junio. Morgan Stanley también ha invertido 188 millones de dólares en IBIT, lo que lo convierte en el quinto mayor accionista de estas acciones. Cabe destacar que el banco ha dado instrucciones a sus asesores financieros para que presenten ETF de Bitcoin a clientes con más de 1,5 millones de dólares en activos.

Otros gigantes de Wall Street también han entrado en el mercado de ETF de Bitcoin, aunque con inversiones más pequeñas. Bank of America posee 5,3 millones de dólares en acciones, principalmente en IBIT y FBTC. HSBC ha invertido 3.600 millones de dólares en ARKB, mientras que UBS informó de unos 300.000 dólares en IBIT y otros ETF.

Estas inversiones por parte de importantes instituciones financieras subrayan la creciente aceptación de los ETF de Bitcoin como instrumentos financieros legítimos, allanando potencialmente el camino para una adopción más amplia en el panorama de inversión tradicional.

Cómo comprar ETF de Bitcoin al contado

Los inversores necesitan una cuenta de corretaje para comprar acciones de ETF, como acciones u otros ETF. Pueden utilizar instrucciones de mercado o restringidas con el símbolo del ETF para comprar ETF de Bitcoin al contado. El procedimiento para vender acciones a través de la empresa de corretaje es comparable. 

Aunque la liquidez varía según el volumen del mercado de operaciones y el activo subyacente, los ETF suelen ser líquidos y permiten la negociación durante el horario de mercado. Las casas de bolsa incluyen comisiones de gestión y restan automáticamente los ratios de gastos anuales correspondientes a los costes operativos de los costes de transacción.

Debido a la oferta y la demanda, el precio del ETF puede diferir de su valor liquidativo (NAV). Sin embargo, los participantes autorizados pueden emitir o canjear acciones para acercar el precio del ETF al NAV. El horario de negociación de la bolsa en la que cotiza el ETF rige el horario de negociación. 

Reflexiones finales

En conclusión, comprar ETF de Bitcoin como IBIT ofrece una forma a largo plazo de estar expuesto a fluctuaciones de precios sin tener la criptomoneda. Los inversores pueden beneficiarse del crecimiento del mercado total de Bitcoin comprando acciones del fideicomiso. Esto les permite gestionar los riesgos que implica realizar una inversión directa en el fideicomiso. 

Estos fondos cotizados en bolsa (ETF) podrían desempeñar un papel importante en las carteras de los inversores que buscan una exposición diversificada a Bitcoin a medida que cambia el panorama financiero.