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El yen japonés y la libra esterlina repuntan. ¿Por qué? 

El yen japonés se disparó el martes, cotizando cerca de máximos de siete meses. Los operadores están a la espera de un posible cambio de política del Banco de Japón. Esta expectativa impulsó a la divisa nipona. La libra esterlina también subió hoy. Cambió de manos cerca de un máximo de un mes frente al dólar. Según nuevos datos, el crecimiento de los salarios en el Reino Unido volvió a acelerarse. El Banco de Inglaterra sigue de cerca esta cifra, ya que influye en la decisión de la entidad sobre cuánto subir los tipos de interés.

El martes, la libra avanzó un 0,5%, hasta 1,2261 dólares. Se mantuvo cerca del máximo de un mes alcanzado en la sesión anterior gracias a los datos que mostraron que el empleo aumentó en 27.000 puestos más rápido de lo esperado, junto con la tasa de crecimiento salarial más rápida de los últimos tres meses.

Simon Harvey, jefe de análisis de divisas de Monex Europe, señaló que los datos oficiales mostraban que las condiciones de empleo habían ido mejor de lo que esperaban los analistas. Sin embargo, es probable que el Banco de Inglaterra mantenga la cautela por ahora.

El lunes, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, declaró que la escasez de trabajadores en el mercado laboral sigue suponiendo un riesgo importante para las previsiones de que la inflación baje de sus altos niveles actuales (actualmente está por encima del 10%). Además, los estrategas de divisas de Monex Europe e ING señalaron que aún es demasiado pronto para descartar la posibilidad de otra subida de los tipos de interés de 50 puntos básicos en febrero. El Banco de Inglaterra tiene previsto subir los tipos por décima vez consecutiva en su próxima reunión.

¿Cómo actuará el Banco de Japón? 

Los participantes en el mercado intentan prever qué cambios introducirá el Banco de Japón en su política. Puede que decida retocar o poner fin a su política de control de la curva de rendimientos, sobre todo teniendo en cuenta que los operadores han llevado los rendimientos de los bonos a 10 años por encima del techo del 0,5% fijado por el banco central. La cantidad de compra de bonos que necesita el BOJ para defenderse está llegando a ser asombrosa.

Sin embargo, George Saravelos, estratega de divisas de Deutsche Bank, señaló que el levantamiento del control de la curva de rendimientos no pondría fin necesariamente al ajuste de la política monetaria de Japón. El banco podría empezar a prepararse para el fin de los tipos negativos después. Hasta ahora, el gobierno japonés lo ha evitado para apoyar a la economía en dificultades después de que la pandemia de coronavirus la dañara.

El martes, el yen se apreció en torno a 128,65. Cotizó a la baja un 0,1% frente al dólar. Pero la divisa se disparó hasta un máximo de mayo de 127,22 por dólar en la sesión anterior. El mercado de divisas parece prepararse para movimientos bruscos. El Banco de Japón concluirá su reunión de dos días el miércoles, y es probable que su decisión provoque cierta volatilidad al principio.

En la sesión anterior, el índice del dólar estadounidense cotizó cerca de mínimos de siete meses, en 102,77. Hoy ha bajado un 0,1%, hasta 102,15. Por su parte, la moneda común se estabilizó en 1,0842 dólares. En Asia, el yuan chino se desplomó un 0,6% hasta los 6,7768 por dólar.

¿Cómo van las divisas y las acciones de los mercados emergentes? 

Las acciones de los mercados emergentes cayeron el martes, ya que el débil crecimiento económico de China reavivó la preocupación por una desaceleración económica. Sin embargo, el rand sudafricano se recuperó tras la caída anterior provocada por el temor a un apagón eléctrico. El índice MSCI de valores de mercados emergentes cayó un 0,5%. El principal índice de Hong Kong, que incluye grandes valores como Alibaba, Tencent y Baidu, también bajó un 0,8%.

El martes, nuevos datos mostraron que el crecimiento económico de China en 2022 se desplomó a uno de sus peores niveles en casi medio siglo. Tommy Wu, economista jefe de Commerzbank, señaló que la actual oleada de infecciones por coronavirus en el país probablemente lastraría su crecimiento a principios de 2023. Aun así, la rápida reapertura significa que el tiempo para tocar fondo será probablemente mucho más corto.

Wu cree que la actividad económica podría volver a la normalidad en el segundo trimestre de este año o incluso ya en marzo. También añadió que el apoyo político del gobierno contribuiría a facilitar la recuperación económica.

Mientras tanto, las divisas de los mercados emergentes frenaron su reciente subida. El índice había subido casi un 3% gracias a 15 sesiones consecutivas de ganancias, pero esa racha terminó el lunes. Hoy ha bajado un 0,4%. El rand sudafricano perdió un 1,3% el lunes, pero hoy se ha estabilizado. Los inversores estaban preocupados por los cortes de electricidad, que probablemente continuarán hasta 2024. Esto está afectando al crecimiento económico del país.



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