El dólar avanza tras dos días de pérdidas. ¿Qué pasa con el euro?

El dólar estadounidense se recuperó tras su racha de dos días de pérdidas el miércoles. Los rendimientos de los bonos del Tesoro frenaron sus recientes descensos, y su ganancia restó fuerza a la moneda común y al dólar neozelandés. Este último se había disparado antes gracias a un mensaje del banco central de corte halagüeño. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se ha convertido en el último banco central en subir los tipos de interés en medio punto. Los analistas esperaban esa medida, y también proporcionó una orientación de halcón sobre la trayectoria de la política del banco. Afirmó que una subida mayor y más temprana reducía significativamente el riesgo de que la inflación fuera persistente.

La postura del banco ayudó a que el dólar kiwi subiera hasta un 0,8% en un momento dado, hasta un máximo de tres semanas de 0,6514 $. Sin embargo, a medida que el dólar cobraba impulso, se retraía de esas ganancias y, a las 1030 GMT, se cambiaba plano a 0,6458 $.

Colin Asher, economista senior de Mizuho en Londres, señaló que la medida del RBNZ muestra claramente que los bancos centrales no están de humor para frenar. Es un indicio de que el endurecimiento de la política seguirá siendo agresivo a corto plazo. Pero las condiciones son bastante estrictas en muchas economías del G10. Asher cree que las señales de desaceleración de la economía estadounidense se hicieron evidentes recientemente en los datos sobre la vivienda y la confianza empresarial publicados el martes. Podrían obligar a los mercados a rebajar las subidas de tipos y las expectativas de inflación.

Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años han caído unos 40 puntos básicos desde que alcanzaron máximos de 3 años y medio a principios de mayo. Sin embargo, los rendimientos a diez y dos años se mantuvieron estables en el día. El dólar había caído alrededor de un 3% después de haberse disparado hasta los máximos de dos décadas a principios de este mes. A pesar de ello, subió un 0,6% desde los mínimos de un mes alcanzados el martes.

¿Cómo influirán los altibajos de los bonos del Tesoro en el dólar a corto plazo?

Según Asher, hay una posibilidad razonable de que los tipos de interés estadounidenses hayan tocado techo, y que el dólar haya tocado techo con él. No cree que vaya a caer en picado a partir de ahora. Aun así, el precio de la política monetaria más estricta debe hacer una pausa. A principios de esta semana, el dólar también se vio afectado por los comentarios de la directora del Banco Central Europeo, Christine Lagarde. La jefa del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, señaló el fin de los tipos de interés negativos en los próximos meses. Las declaraciones de Lagarde implicaban un aumento de al menos 50 puntos básicos del tipo de interés de los depósitos, lo que alimentó las especulaciones de mayores subidas este verano.

El euro había subido inicialmente hasta los máximos de un mes de 1,0748 $ el martes, pero cayó un 0,7% hasta 1,0662 $ el miércoles. Fabio Panetta, miembro del consejo del BCE, advirtió de la posibilidad de una rabieta de normalización provocada por la adopción de unos tipos de interés neutrales, lo que restó algo de vigor a la moneda común.

Además, el jefe del banco central holandés, Klaas Knot, declaró que el BCE podría no discutir la reducción de su balance en 2022, ya que se centra en la subida de tipos. Según una nueva encuesta de Hargreaves Lansdown, la confianza de los inversores europeos disminuyó un 25% en mayo, perdiendo mucho más que la caída del 18% en Norteamérica.

El euro también bajó un 0,35% frente al franco suizo, que se ha fortalecido en los últimos días. Los funcionarios del banco central señalaron que no dudarían en endurecer la política si la inflación se mantuviera por encima de los objetivos, impulsando la divisa.

A lo largo del día, los inversores también podrían obtener algunas pistas sobre el ritmo de endurecimiento de la Reserva Federal. Están a la espera de las actas de la última reunión de política monetaria. El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, advirtió el martes que un aumento precipitado de los tipos de interés podría crear una importante perturbación económica. Instó a sus colegas a proceder con cuidado.

¿Cómo se comportan las divisas de los mercados emergentes?

Las divisas de los mercados emergentes subieron el miércoles. El rublo ruso amplió sus ganancias hasta alcanzar un máximo de cuatro años frente al dólar. Por otro lado, la lira turca volvió a caer antes de la decisión sobre los tipos de interés que se tomará esta semana.

El rublo ruso se disparó más de 56 frente al dólar, alcanzando un nivel no visto desde 2018. Las empresas centradas en la exportación están vendiendo actualmente divisas para pagar impuestos, mientras que los operadores se encogen de hombros ante el vencimiento de una licencia clave para el pago de la deuda. Ambas acciones están ayudando al rublo.

Mientras tanto, las divisas de Europa Central se mantuvieron mixtas. El zloty polaco subió un 0,1% frente al euro después de que los datos mostraran que la tasa de desempleo cayó al 5,2% en abril. El forint húngaro también cedió un 0,4%. El banco central trató de asegurar a los inversores que los bancos del país son resistentes, incluso si las tensiones geopolíticas prevalecen durante más tiempo debido a la guerra de Ucrania.

El rand sudafricano cayó mientras el dólar se recuperaba antes de la publicación de las actas de la Reserva Federal de Estados Unidos de su última reunión.